（原标题：港股三大指数早盘冲高回落 恒指半日跌0.55% 快手(01024)涨5.03%）
金吾财讯 | 港股三大指数早盘冲高回落，截至午间收盘，恒指跌0.55%，恒科指跌0.37%，国企指跌0.38%。
蓝筹中，快手-W(01024)涨5.03%，农夫山泉(09633)涨3.68%，百威亚太(01876)涨3.63%；跌幅方面，翰森制药(03692)跌2.45%，比亚迪股份(01211)跌2.20%，中芯国际(00981)跌2.15%。
板块方面，乳制品股普涨，现代牧业(01117)涨3.81%，中国飞鹤(06186)涨2.13%，优然牧业(09858)涨1.92%，蒙牛乳业(02319)涨1.71%。5月23-25日，中国乳制品工业协会第三十一次年会暨2025年中国乳业技术博览会在江苏南京召开。在本次年会的“新技术新设备新原料新产品‘四新’发布会”上，中国飞鹤正式发布飞鹤母乳低聚糖(HMOs)全谱系结构数据库。经中国食品科学技术学会专业评价，该技术为国际领先。飞鹤方面表示，该数据库将向行业开放，与行业共同深入母乳营养研究，推动行业高质量发展。招商证券发布研报称，2024年乳制品行业需求承压，今年来各地不断出台生育补贴政策，有望带动乳制品消费需求的进一步复苏。伊利、蒙牛等龙头企业去库存梳理渠道，同时一次性计提商誉减值，理清包袱轻装上阵。同时奶价下行板块毛利率有所提升，费用更加高效投入，25Q1企业盈利呈现改善态势。全年来看，行业供给侧上游牧场加速去化，需求端政策预期增强，今年有望实现供需平衡的进一步改善，景气度提升，板块龙头业绩改善确定性更强。
博彩股盘初走强，美高梅中国(02282)涨3.59%，金沙中国有限公司(01928)涨2.31%，永利澳门(01128)涨1.91%，澳博控股(00880)涨1.75%。花旗发表报告，根据行业渠道了解，澳门5月首25日的博彩毛收入(GGR)可能达到约175亿澳门元，这意味着5月19日至25日当周的日均博彩收入约为6.86亿澳门元，较前一周的日均约5.93亿澳门元增长16%。该行指，收入激增令人惊喜，上调今年5月的博彩毛收入预测，从210亿澳门元调至212.5亿澳门元(约为2019年5月水平的82%，按年增长5%)。
个股方面，万国数据(09698)跌8.91%。公司宣布有关其早前宣布发售可转换优先债券的定价，该债券本金总额为5亿美元，发售规模从原先拟定发售的4.5亿美元扩大。公司已授予初始购买者选择权，可于债券发行首日开始的13天期内行使，以购买最多额外5000万美元本金总额的债券。公司预期于5月30日或前后结束债券发售。债券按年利率2.25%计息，于2032年6月1日到期，初始转换率为每本金1000美元可转换为30.2343股美国存托股(每股代表公司8股A类普通股)，相当于每股美国存托股的初始转换价格约33.08美元。公司估计债券发售所得款项净额将约4.861亿美元，或额外债券选择权获悉数行使则约为5.349亿美元，公司计划用于营运资金需求及其现有债务的再融资，包括未来可能议定回购或于投资者行使认沽权时赎回其于2029年到期的可转换债券。另外，公司宣布其先前宣布于美国包销注册公开发售520万股美国存托股的定价，发售价为每股美国存托股24.5美元。包销商已获授予30天的选择权，以相同价格购买最多78万股额外美国存托股。预期原美国存托股发售将于2025年5月30日结束。公司估计美国存托股发售所得款项净额将约1.23亿美元，或如包销商悉数行使额购买选择权则约为1.416亿美元，公司计划用于一般企业用途、营运资金需求以及现有债务的再融资，包括未来可能议定回购或于投资者行使认沽权时赎回其2029年到期的可转换债券。
农夫山泉涨3.68%。兴业证券指出，农夫山泉通过拓展产品规格与品类，实施“水源地建厂”策略，多年来市场份额保持第一。包装水业务营收从2018年的118亿元提升至2023年的203亿元，CAGR为11.5%，增速快于行业整体。2024年初公司受网络舆论冲击，包装水业务承压，全年营收同比下滑21.3%，下半年公司扩大绿瓶水投放份额逐步回升，同时12月红瓶水推出新包装进一步强化消费者认知，预计舆情过后，25年包装水收入有望企稳回升。
中信证券表示，尽管关税政策仍可能对港股基本面造成影响，但企业盈利仍具韧性；而优质企业赴港上市料将进一步提升港股市场的资产质量及流动性水平。考虑到中美博弈仍具复杂性，且外围市场不确定性尚存的情况下，三季度港股或呈震荡向上的趋势。而四季度预计随着国内稳增长政策的加码带来港股业绩上修的契机；以及AI产业催化的落地重塑科技板块估值，叠加全球流动性环境改善，港股或迎来估值和盈利的双重修复。
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