港股异动 | 小米集团盘中一度反弹近3%！大行料恒指短期或因情绪冲击而承压

（原标题：港股异动 | 小米集团盘中一度反弹近3%！大行料恒指短期或因情绪冲击而承压）

华盛资讯4月3日消息，特朗普宣布国家紧急状态，面相全球征收关税；港股早盘低开恒大，恒生科指现跌2.06%，两倍做空恒科ETF $07552.HK 涨4%。

小米集团-W盘中一度涨近3%，此前受到SU7事故影响，公司股价连跌五日。半导体板块逆势走高，中芯国际涨1.45%，华虹半导体涨近1%。

中金：“对等关税”大超市场预期，港股短期或因情绪的冲击而承压

中金表示，4月3日凌晨，美国总统特朗普公布了市场关注已久的“对等关税”（Reciprocal Tariffs）计划。

此次宣布的对等关税却大超市场预期，主要在以下四点：1）所有贸易伙伴10%的基线关税，4月5日生效；2）对于逆差更大伙伴实施“折扣后的对等关税”（Discounted Reciprocal Tariffs），不仅针对增值税，而且还针对非关税贸易壁垒，使得关税税率大幅超出预期，4月9日生效；3）且取消800美元以下的小额包裹豁免；4）汽车25%关税于4月2日午夜生效。

该行指，虽然长期的贸易和经济影响还有待厘清，毕竟在影响路径上还有很多变数（如是否反制，是否有谈判以降低的可能等等），更何况特朗普政策本身就有很大反复和不确定性。但是，有几点影响是显而易见的。1）短期冲击风险偏好和情绪，或明显转向避险交易。2）中期加大类滞胀风险。3）长期影响政策信心。4）对于被加征的贸易伙伴而言，显然也会承受不同程度的压力，尤其是外需贡献占比较大的市场，需要赤字率抬升或汇率贬值来对冲。

对于美国市场而言，短期的避险交易可能成为主导，利好美债黄金，不利好美股美元。但我们怀疑这种情形下，通胀和美联储降息的表态也会最终影响，只不过短期没那么快。如果短期参照2022年同样供给通胀导致的加息对市场的压力，纳指跌到22倍的均值附近，距离目前还有10%左右。

贸易伙伴如何反制也是接下来贸易摩擦的走向的关键，如果大规模的反制不断出现，也势必加大全球贸易和增长的压力。

具体到港股市场，短期可能因为情绪的冲击而承压，尤其是外需敞口较大板块。我们此前已预计，恒指在23,000-24,000区间计入预期充分，追高性价比不高，有可能在这一位置震荡，那么现在遇到外部扰动，不排除阶段承压。但是，更重要的是内需对冲力度和速度，如果内需对冲力度大（关注财政发力），那么反而能够起到比较好的对冲效果，也可以届时提供较好的再介入机会。

风险提示: 投资涉及风险，证券价格可升亦可跌，更可变得毫无价值。投资未必一定能够赚取利润，反而可能会招致损失。过往业绩并不代表将来的表现。在作出任何投资决定之前，投资者须评估本身的财政状况、投资目标、经验、承受风险的能力及了解有关产品之性质及风险。个别投资产品的性质及风险详情，请细阅相关销售文件，以了解更多资料。倘有任何疑问，应征询独立的专业意见。