港美早一周 | 恒指有望冲上23000点！通胀尚未扭转，美联储呼吁继续加息

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上周市况

美国12月劳动市场依然强劲，美联储短期内降息希望渺茫

美国公布12月份Markit制造业采购经理指数PMI报46.2，符合预期，唯低过上月47.7，更创自2020年5月以来最低。亦连续两个月跌穿50以下的收缩区。同月份ISM制造业指数回落至48.4，稍低预期48.5及11月49，更连续两个月收缩。数据反映当地制造业持续向下。再公布有俗称小非农的ADP就业数据，12月新增23.5万人，远多过预期15万人，及上月12.7万人。上星期首次申领失业救济人数回落至20.4万人，少过预期22.5万人。同期持续申领人数亦下滑至169.4万人，少过预期172.7万人。数据反映就业市场持续强劲，也因此引发投资者忧虑年内联储局会延长加息周期。

联储局的资产负债表，由4月中旬的最高峰超过9万亿美元，已缩减至8.6万亿美元。主要是局方去年第4季度开始，按月缩减700亿美元。在2022年的最后一个交易日，合共有超过113家金融机构齐向联储局进行隔夜逆回购合约，总投入资金超越2.55万亿美元，并创出历史新高。更高过9月30日的2.42万亿的记录。数字反映出流动性的汜滥程度极具规模。也反映出资金投放在联储局是最安全。局方是晚支付利息更高达3万亿美元。如此庞大的资金规模，也曲线解说国债息率持续高企的原因。所以，短期减息机会非常微少。

央行、银保监会联合发声！地产股再迎重磅利好

国内A股市场在2022年齐跌收市。上证年初曾高见3651，唯弱势持续，更曾失守3000关口，低见2863。最后终能重上3089以上收市，但全年累计跌15.13%，为最细跌幅的指数。深证在2022年1月曾高见14871，到近4月尾，曾跌至迫近10000关口，低见10087。全年累跌25.85%。而创业板则跌幅较大，累跌近3成至29.37%。去年初曾高见3353，唯受外围加息拖累，先失守3000关口，再接近2100，低见2149。

国内在刚过去的元旦假期，新建房屋销售略见造好，特别是一二线城市。因为政策的明显放宽，再加上个别房地产企业推出优惠折扣，以加速销售。而人民对房屋的刚需再度强烈。到2023年，二三线城市能再全面开放，相信房地产市场信心在恢复过后，明显的反弹会跟随而来。国内房地产市场占整体经济超过3成，实为重中之重。日前人民银行联同银保监齐再发出通告，表示首次置业的房屋按揭贷款利率，可以按个别城市的实况而再作调整，或取消贷款利率下限。再推出的利好消息，继续支持房地产企业，更可支持房地产市场稳定发展。同时亦可满足国民的刚需要求。相关地产股之股价亦是稳定向上。

恒指周内曾连升4日，2023年有望冲上23000点

恒指在2022年最后一个交易日，虽然最终收升40点，但全年累跌超过3,616点，累计跌幅15.5%。年初2月曾触及25050后，即受疫情影响、俄乌冲突的展开、到下半年美国联储局展开加息的步伐。环球金融市场即见大幅动荡，并见逐步寻低，亦拖累恒指曾失守15000关口，低见14597。年内高低波幅刚过万点。第三季虽见急起直追，但也仅能收复部分失地。全年表现为自2011年以来最差，更连跌3年。但相信最坏的日子已经过去，未来2023年将会是一个好的开始。恒指周内踏入2023年的首个交易日红盘高收，更冲上20000关口以上收市。随后连升多日，更升穿250天牛熊分界线，为自2021年7月以来首次重上。如能继续企稳再向上，并持续横行整固，相信对后市极度支持，更可再试23000或以上更高。

连续日造好主要受惠香港内地两地将通关，恒指周内曾连升4日，累升最多曾超过1,210点。曾高见21396，并创近6个月高位。科技股及新经济板块齐见急弹。恒生科技指数周内亦跟随造好，累计升幅超过302点，更曾高见4601。日平均成交总额也回升至1,481亿港元。

本周焦点 ：英恒科技 $01760.HK 

集团主要业务是专门为内地整车厂及其零部件配套之供应商。提供汽车电子部件之增值解决方案，和提升行业达到领先水平等。协助汽车生产商硏发相关电子部件，可以缩短产品开发周期及改善成本效益，更可立足在竞争激烈的汽车制造市场上。

截至2022年6月30日止之半年度业绩为营业额20.75亿元人民币，增长57.2%，股东应占盈利大幅上升1.4倍至1.53亿元人民币。期内整体毛利率增加2.4个百分点至21.6%。集团拥有专业的研发团队，为全面的汽车产品提供解决方案。汽车电子部件可分为车身控制安全及动力传动、新能源汽车电池管理系统 BMS 、整车控制器 VCU 和电机控制器 MCU 等三大核心技术。跟着名的元器件、嵌入式软件及工具链供应商及技术公司，建立长期的战略伙伴关系，同为汽车电子行业创造更高成就。再跟内地整车厂及零部件配套供应商建立伙伴关系，直接提供解决方案。在内地10大能源汽车品牌中，有8家为英恒之客户。

内地相关机构对汽车监控要求，日渐严紧。而消费者对汽车之智能化需求，亦日渐上升。集团积极配合整车厂及零部件配套供应商接轨至国际整车水平，共同把握在内地潜力庞大的汽车市场。相信新能源汽车将成为汽车行业的主要动力。可于现价 4.26港元附近吸纳吸纳，中长线可见6.10港元，跌穿3.70港元止蚀。

后市展望

美联储12月议息纪要偏鹰，加息50个基点的概率升至接近5成

美股在2022年累计，三大指数皆录得不同程度的跌幅。道指略见温和，累跌不足1成，仅跌8.8%。标普跌幅稍大至19.4%，跌幅最惨痛是纳指，累跌超过33%，连跌4个季度，更创自2008年以来最大跌幅。主要是联储局在下半年持续加息，拖累科网股的大幅急挫所造成。

美股在2023年首个交易日跌收市。主要受累大型科技股苹果股价曾急挫至124.17美元，并创出52周新低。而市值更由高峰时期的超越3万亿美元，跌至不足两万亿美元。苹果因为经济衰退的持续，而导致需求减弱，通知多家生产商减少部份产品的生产。从而令到近期股价持续寻底。另有一只亦遭大幅抛售的股份，电动车生产商特拉斯Tesla，股价亦创出52周新低104.64美元，似乎失守百美元的机会颇大。

联储局公布2022年12月份议息会议纪录，局内官员皆一致现时的通胀仍在高位久持不下，局方年内要继续加息以压抑通胀。近期多项经济或通胀数据亦见回暖，相信今年内通胀可逐步回落至目标2%。因此年内仍要持续加息，而利率也估计要在高位横行一段长时间。因此息率定会超越5厘或以上，甚至可能高至5.4厘。日前在芝加哥期货交易所内的资料反映出，到2月份加息0.25厘的机会率，已由早前7成的高位，逐步回落至57%。而加息0.5厘的机会率则升至接近5成。

短期对医药等需求或会急增。亦可带动零售销售继续强劲增长

根据市场研究机构公布的资料显示，在2022年首11个月期间，于深交所上市 $300750.SZ 宁德时代，和在港交所上市的 $01211.HK 比亚迪及 $03931.HK 中创新航三大电池制造商，在环球电池制造业巿场内，占比超越5成，高达54.7%。远高过2021年同期43.7%。而宁德时代占比37.1%，同高过去年同期的32.2%。而占比第二大为韩国三大电动车电池生产商 LG新能源、SDI三星和SK On。合其占比23.1%，比去年同期回落7.4%。

在港交所上市的 $01780.HK 同程旅行日前公布，为整合旗下的旅游度假业务，出资超过两亿元人民币收购同程国旅。同时再集中投资湖南航空、广州金旅、及旗下的国青国旅和创游国旅等4家公司。累计投放资金超越10亿元人民币。为国内旅游市场重开后首宗合并收购。集团表示，是次并购整理过后，更可完善旗下的一站式旅行平台，更可强化平台上休闲旅游的产品。为客户提供更全面的专业及优质的服务。

国内A股市场刚踏入2023年，已有94家上市公司公布预计业绩报告，当中更有超过65家公司预期盈喜，占比近7成。有16家盈利倍增，而累升超过5成亦有15家。预计增幅较为出色的行业包括医药生物科技、机械装备及电力设备等。相信到2023年，国民因疫情影响，对医药或医疗设备等需求会急增。同时亦可带动零售销售继续有强劲的增长。

恒生本周升幅6.12%，吸引多家上市公司配售股份以筹集资金

港股在2022年最后一个交易日，分别有两家企业是以介绍形式上市，包括由 $06862.HK 海底捞，以10股送1股的模式上市。另一家是由 $03888.HK 金山软件持有37.4%股权，及在美国纳斯达克上市的 $03896.HK 金山云，同以介绍形式上市。也同时继续保留在美国上市的地位，同步两地上市。以方便日后可在各自市场筹集资金，亦可给予投资者更多选择，和带动股份有更大的流通量。两公司是次以介绍形式上市，未有涉及筹集资金。

港股自踏入2023年后，连升多日，升势凌厉，恒生本周涨幅6.12%。也因此吸引多家上市公司把握机会，在市场上配售股份，以筹集资金。首先有 $02013.HK 微盟配售2.48亿股，占扩大股本后约8.9%。配售价6.41元，较上日收市价7.02折让8.7%。筹集资金约15.89亿元。其次为 $01951.HK 锦欣生殖亦以先旧后新的方式配售1.75亿股，占巳发行股本约6.95%。配售价6.725元，比前收市价折让8%。集资金额约11.76亿元。最后是 $02155.HK 森松国际也是以先旧后新配售8,000万股，占发股份7.45%。配股价8.30元，约集资6.64亿元。

香港政府近日完成发行，踏入2023年首批绿色债券，筹集资金规模高达58亿美元，大概452亿港元，金额为有纪录以来最大。整批绿色债券币值分别是离岸人民币、美元及欧元。美元债券可分为3年、5年、10年及30年期。离岸人民币则分别是2年及5年期。欧元为2年及7年期。

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作者简介：

Louis：华盛资本证券资深股票、期货及资产管理持牌人，证监会注册负责人员；从事证券、期货及资产管理行业超过30年，于香港经济通撰文15年；曾为多家企业设立管理基金和退休基金，投资回报率约12%。

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