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前5月销量垫底“造车新势力”?毛利率下降蔚来掉队?

来源:投资时报 2022-06-23 16:25:00
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(原标题:前5月销量垫底“造车新势力”?毛利率下降蔚来掉队?)

有分析认为,蔚来汽车销量放缓速度明显高于同行,不仅仅源于疫情带来的供应链波动,或也与其推新节奏有关

蔚来汽车(09866.HK)正在加快推新,并计划“闪电交付”,以应对在“造车新势力”汽车销售排行榜上落后的局面。

6月15日晚间,蔚来汽车发布中大型五座SUV ES7.该公司同时表示,将于2个月后的8月29日开启交付。与此前同样基于NT2第二代技术平台打造的ET7车型相比,ES7的交付期缩短了近一年。

提速或许源于现实压力,不管是经常被捆在一起比较的“蔚小理”中的小鹏和理想汽车,还是后起生猛的哪吒和零跑,都在销量上对蔚来汽车形成压力。

乘联会数据显示,今年1—5月,小鹏销量为53688辆,哪吒销量为49974辆,理想销量为47379辆,零跑销量为40735辆,而蔚来销量则为37866辆,销量低于前四家“造车新势力”。

提速压力或许也来源于蔚来汽车创始人、董事长、CEO李斌曾公开宣布的目标。李斌曾表示,2022年是蔚来全面加速的一年。但除今年前5个月的同比销量增速缓慢外,一季度财报的数据,也尚未释放出对上述目标实现有利的信息。

在ES7发布前一周,蔚来汽车对外公布的一季度财报显示,公司一季度营收99.11亿元,同比增长24.2%;一季度净亏损17.83亿元,亏损同比扩大295.3%。但从环比来看,蔚来汽车一季度亏损收窄16.8%,2021年第四季度,公司亏损达21.42亿元。

销量为何掉队?

在一季度财报中,蔚来汽车表示,公司在一季度受到的挑战,与疫情反复导致的供应链波动相关。

今年4月,蔚来汽车就曾在官方APP上表示,自3月份以来,因为疫情原因,蔚来汽车位于吉林、上海、江苏等地的供应商合作伙伴陆续停产。受此影响,蔚来汽车整车生产已暂停。

而在去年下半年7月份开始,蔚来汽车的新车交付就开始出现环比下滑,尤其是8月份,环比较大下降26%至5880辆。当时蔚来汽车对外称,交付量下滑主要受马来西亚、南京等地疫情影响,导致蔚来个别零部件供应受限。

疫情导致的供应链问题,对整个汽车行业都带来影响。但与同行相比,蔚来汽车的销量和交付量放缓趋势更为明显。

乘联会数据显示,今年1—5月,小鹏销量为53688辆,哪吒销量为49974辆,理想销量为47379辆,零跑销量为40735辆,而蔚来销量则为37866辆,销量低于前四家“造车新势力”。

从交付量来看,蔚来汽车在“蔚小理”中也处于最末位。上述三家车企一季度财报显示,2022年一季度,小鹏交付3.45万辆、理想交付3.17万辆,蔚来交付量为2.58万辆,分别同比增长159%、152.1%和28.5%。

而蔚来汽车的交付量逐渐慢于竞争对手的状况,从2021年已开始显示。2021年全年交付数据显示,蔚来、小鹏和理想汽车2021年分别交付9.14万辆、9.82万辆和9.04万辆。

业内有分析认为,蔚来汽车销量放缓速度明显高于同行,不仅仅源于疫情带来的供应链波动,或也与其推新节奏相关。

公开信息显示,蔚来汽车自2018年6月交付ES8和2019年6月交付ES6之后,迫于2019年的“财务危机”,减缓了原计划2020年推出基于新平台的ET7.取而代之,推出了在原平台上开发的EC6.2021年整年,蔚来汽车并未推出新车,全年仍靠此前的三款车型吸引市场。

但反观对手,2021年小鹏推出P7、P5,随后改款的G3i,也于2021年7月开始交付,而理想汽车的爆款理想ONE,也于2021年5月进行了中期改款。

值得期待的消息是,今年,蔚来汽车将密集交付三款新车,并于一季度财报发布后不久,对外推出新车型中大型五座SUV ES7。

据悉,ES7车型补贴前,标准续航电池包起售价为46.8万元;长续航电池包为52.6万元起,首发版为54.8万元,BaaS方案补贴前起售价为42万元。

仍然在高端车型上发力的蔚来汽车,能否通过新车型带动销量,并提升毛利率还需观察。毕竟,其总体毛利率在2022年一季度环比下跌至14.6%,也成为市场关注的一个焦点。

五家造车新势力2022年1—5月销量情况

数据来源:乘联会

毛利率下降

2022年蔚来汽车季度财报显示,今年一季度,蔚来汽车总体毛利率为14.6%,与上年同期的19.5%相比下跌近 3 个百分点;车辆毛利率为18.1%,环比、同比均下降近 3 个百分点。

在造车新势力“三剑客”中,蔚来汽车是唯一一家一季度毛利率出现下滑的企业。一季报数据显示,理想和小鹏整体毛利率为22.6%和12.2%,分别同比增长5.3%和1.0%。

2021年,蔚来、理想和小鹏全年整体毛利率分别为18.9%、21.3%和12.5%,汽车毛利率分别为20.1%、20.6%和11.5%。

蔚来汽车表示,今年一季度公司毛利率同比下降,主要由于公司产品组合比例变动导致平均售价下降,环比下跌主要是由于单车电池成本增加。李斌则在一季度财报会上称,为缓解成本上涨压力,蔚来汽车已对外宣布将对其产品进行调价。

公开信息显示,今年5月,蔚来汽车宣布ET7全系车型起售价上调10000元,而在这之前,蔚来汽车已先后对旗下车辆电池租用服务进行了调价。

蔚来汽车管理层表示,因为调价后的产品,大部分要第三季度才开始交付,因此今年二季度,蔚来汽车的毛利率仍将面临较大的挑战。

对于毛利率何时恢复增长,李斌表示,电池价格与原材料价格联动,上个月的原材料价格决定这个月的电池包成本。而从目前来看,二季度电池成本上涨,较一季度高出不少,虽然5月与4月相比有一定下降,但确实二季度毛利压力比较大。预计毛利率将从第三季度开始反弹。

除产品“提价”外,为应对电池成本,今年4月,蔚来与宁德世代签署新协议,规定蔚来汽车后续采购的电池成本会根据原材料价格进行联动,也就是基于上个月原材料价格来决定这个月的电池价格。

此外,蔚来汽车也在一季度财报电话会中首次透露,将加大动力电池领域投入。目前公司已组建超过400人团队,深入参与电池材料参与电池材料、电芯与整包设计、电池管理系统、制造工艺等研发工作。从长期来说,将采用“自制+外采”的制造策略,可有效提升今后的盈利能力。

在提及自研电池最先搭载的产品计划时,李斌透露了蔚来汽车的另一产品布局,即面向大众市场的新品牌和产品。按照计划,新产品价格介于20万至30万间,将搭载上述自产电池。

开启“下沉”市场竞争?

蔚来汽车一直坚持产品高端定位,以此来拉开与竞争者的差距。该公司亦曾对外宣称不造30万元以下的产品,并将国际豪华车品牌奔驰、宝马和奥迪(BBA)作为自己的竞争对手。如蔚来汽车最新发布的ES7,公司对外称其对标产品为宝马X5L。

但高端定位,也让蔚来汽车在销量以及营收增速上难以快速增长。数据显示,今年一季度,蔚来汽车、理想和小鹏分别实现营收99.11亿元、95.62亿元和74.55亿元,营收同比增速分别为24.16%、167.45%和152.63%。

面对现实,蔚来汽车在产品布局上已开始从“云端”往下走。早在2021年第二季度财报会议上,李斌就透露,将推出新品牌和车型,主要针对大众市场。据称,蔚来针对大众市场的新品牌代号为ALP,将会在2024年下半年开启交付,会搭载下一代NT3.0技术。

但下沉市场也并非一条容易之路。在新能源汽车高端车市场放缓之际,多个高端车企将目光投向定价更低的大众化产品上,这其中包括频频降低价格抢市场的特斯拉和一众国际知名汽车。目前,大众汽车电动化助力的ID.4已经落地一年,而丰田、本田也开始在中国引入电动产品,价格设定在30万元以下。

与蔚来汽车同属于“造车新势力”的后来者、起步于中低端的零跑、哪吒,已开始迅猛占据市场。

数据显示,5月,哪吒汽车交付量达11009台,同比增长144%,环比增24.9%,1—5月累计交付49974辆,同比增213%。而另一“二线造车新势力”品牌零跑汽车,5月交付10069台,已连续14个月同比增长超过200%。

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