俄乌局势影响全球化肥供应,板块或迎来投资机会?

来源:华盛证券 2022-04-20 17:50:00
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(原标题:俄乌局势影响全球化肥供应,板块或迎来投资机会?)

编者注:年初至今,港股化肥股表现均跑赢恒生指数。机构认为,全球粮食价格不断上涨,种植意愿得到增强,亦对化肥价格提供有力支撑。

编辑:Yura

4月19日,发改委新闻发言人孟玮在4月新闻发布会上表示,化肥供应保障直接关系粮食等农业生产稳定。从当前来看,我国氮肥、磷肥供应总体有保障,钾肥需要部分进口以满足农业需求。

化肥成本飙升,后市景气度能否延续?

受俄乌战争,新冠疫情等因素影响,俄乌化肥出口受阻。数据显示,俄罗斯是全球重要的钾肥生产及出口国。2020年俄罗斯生产钾肥约1350万吨,约占全球钾肥产量的20%,出口钾肥约1084万吨,约占全球钾肥贸易量的19%。

另一方面,由于种植大国对化肥的季节性需求刚性,导致3月全球各地化肥价格一再刷新历史纪录,国际化肥价格依然处于易涨难跌的态势。

数据显示,2020年10月以来-2022年3月21日,尿素价格同比上涨近一倍,每吨由1660元增至3120元;磷酸一铵价格增长91%,从1860元增至3550元;磷酸二铵价格增长71%,从2280元增至3900元;含硫复合肥(51%)价格高达4220元/吨;氯化钾价格增长190%,从1870元增至5500元。

生产成本上行叠加下游粮食刚需,化肥行业景气度在股价上有所表现。年初至今,港股3只化肥股表现均跑赢恒生指数。其中,中国心连心化肥累计大涨超26%(截至4月20日收盘)。此前,公司发布2021年业绩显示,年度纯利增272.24%至12.94亿元。

化肥后市景气度是否有望延续?化肥股还可以投资吗?

机构:下游粮食刚需,化肥景气度有望延续

中信证券认为,受白俄罗斯钾肥被制裁以及俄罗斯钾肥出口不畅等因素影响,全球约30%钾肥供给受影响,预计海外钾肥价格仍将持续上行。高粮价下,肥料板块景气度有望持续。该行表示海外成本高企下,国内外氮肥磷肥价差持续拉大,看好国内用肥淡季出口的适当放松,建议关注中国心连心化肥、中海石油化学

开源证券认为,能源价格持续大幅上涨,部分海外化肥企业陆续出现停产或减产情况,导致供给有所收缩;另一方面,化肥生产成本也在不断上移,为价格提供了有力的成本支撑。需求方面,粮食价格不断上涨,种植意愿得到增强、施肥频次增加,亦对化肥价格有一定拉动作用

方正证券表示,由于俄乌战争、新冠疫情、通胀等原因,全球粮食价格持续上涨。长尾效应在中长期维度影响全球粮食供应,粮食将持续处于高景气周期。在粮食安全及需求刚性下,化肥景气有望延续,看好一体化化肥企业。
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