热点聚焦 | 微软吓傻索尼，腾讯该不该害怕？

（原标题：热点聚焦 | 微软吓傻索尼，腾讯该不该害怕？）

编者注：腾讯虽暂时和微软“交集”不多，但元宇宙时代，游戏方面的竞争或已不可避免。

作者：Simon

微软欲斥资近700亿美元收购动视暴雪的big news余波未消。

除直接受益的动视暴雪大涨近26%外，日内港股、A股相关游戏股亦闻风而动，纷纷走高。

 来源：华盛证券

不过作为主机游戏行业的大玩家——索尼却非常受伤，1月18日股价大幅下挫超7%，盘中最高跌幅逼近10%，是2020年3月以来的最大盘中跌幅。

索尼近5日走势 来源：华盛证券

据悉，若微软成功收购动视暴雪后，前者将成为以收入计算的全球第三大游戏公司，仅次于腾讯和索尼。

索尼股价已吓傻，但腾讯股价似乎不为所动。是投资者反应太慢，还是腾讯真有不动如山的实力呢？

一、微软收购动视暴雪，欲争霸元宇宙？

尽管旗下拥有经典的《魔兽》、《暗黑破坏神》、《守望先锋》、《使命召唤》等众多优秀游戏，但背后的动视暴雪却早已“物是人非”。

据动视暴雪2021年11月公布的2021财年Q3业绩显示，月活跃用户下滑数达到1800万，总用户人数跌出4亿门槛。

来源：公司报告

加之人员离职和企业文化崩坏，近年来用户对暴雪游戏的认可度正不断降低。如果这种情况继续下去，这个手握众多经典IP、陪伴一代人成长的游戏巨头恐最终没落收场。

我们知道，玩游戏需要两个条件，一是设备，二是游戏。“白衣骑士”微软出现得恰逢其时：一方面，微软的游戏设备Xbox在2021财年Q4收入增长了172%，订阅用户超过2500万。另一方面，元宇宙概念横空出世，游戏或成为“元宇宙时代”最大收入来源之一。

微软此时大手笔收购动视暴雪，将后者旗下众多优质IP内容纳入微软，欲打造完整的“软+硬”闭环，称霸游戏甚至未来元宇宙行业的“野心”已经昭然若揭。

来源：微软

一直以来，微软的Xbox系列和索尼的PS系列几乎两分天下，在主机游戏行业占据了绝对的领导地位。眼下，微软将动视暴雪的游戏内容、用户沉淀收入囊中，加上本身在智能硬件、云计算、软件等方面绝对领先的实力，无疑对索尼等竞争对手造成强有力的打击。

二、业务重叠少，腾讯暂无虞

尽管在交易完成后，微软将跃升成为全球第三的游戏公司，但和索尼不同，腾讯暂时可能不会受到冲击。

从2020年的业绩来看，腾讯的游戏收入主要依靠手游和端游。2020年，腾讯网络游戏业务总营收达到1561亿元人民币，其中手游就占据了1466亿元。其中《王者荣耀》、《和平精英》等手游贡献稳定，《英雄联盟端游》同样表现不俗。

来源：西部证券

但以移动游戏为主的腾讯，和以Xbox或PS系列为载体的主机游戏并不相同。众所周知，主机游戏依托比手机更强悍的硬件设备，能带给游戏用户更好的体验。但同时，游戏也需要更宏大的场景、更深度的体量、更多元的玩法等，因此研发成本非常高。

尽管贵为全球最大的游戏公司，但令人遗憾的是，腾讯在主机游戏“3A大作”上并没有太大建树。移动互联网时代成就了腾讯，手游凭借其方便快捷等优势俘获了大量用户，也造就了全球最大的游戏公司。

尽管由于疫情居家等原因，Xbox和PS系列游戏主机销量走俏，主机游戏大有卷土重来之势。但腾讯手游培养的用户需求和习惯，已形成极深的护城河。主机游戏和移动游戏之间各有相对固定的用户群，二者竞争关系并不强。这也是为什么索尼大跌，而腾讯不为所动的原因之一。

三、元宇宙来了，腾讯不能“坐以待毙”

2021年，元宇宙概念横空出世，而游戏则被认为是元宇宙最直接的表现方式之一，未来增长空间巨大。

但元宇宙游戏的入口，届时可能将不再是手机、pad等移动设备，更可能是AR\VR等独立主机，同时游戏的内容、质量、可玩性则需要比手游更高。很显然，更强的硬件、更好的游戏内容，将是元宇宙时代的要求。

腾讯的潜在对手已在积极行动。在2021年，微软就收购了贝塞斯达工作室的母公司，索尼也收购了5家大型游戏工作室。

当然，腾讯也没有因此而落后。2021年，腾讯大笔投资或增持了80家游戏厂商，包括19家海外工作室，其中不乏众多PC、主机游戏平台公司。

来源：手游那点事

也就是说，在下一代互联网时期，腾讯和微软、索尼在游戏领域势必短兵相接，很有可能还会迎来诸如Meta、Roblox等强劲对手。在硬件、内容方面均取得领先的公司，在元宇宙时代将可能成为最大的赢家。无疑，微软已经开始行动，并且是以近700亿美元的“游戏界最大收购金额”为代价。

四、小结

尽管元宇宙概念仍处于初级阶段，但各大巨头种种动向已证明，游戏行业或迎来翻天覆地的变化。

腾讯游戏在用户数量、营收方面虽然仍处于明显的领先地位，但若行业被新一代技术所颠覆，届时谁胜谁负便不可知。缺少智能硬件支持的腾讯，又面临诸如微软般强劲对手的挑战，前路恐更为艰难。

但竞争促使进步，我们或许会更快体验到高质量的元宇宙游戏。

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