突发利好,锂电涨价引万亿赛道暴涨!新能源车上游哪些股将受益最大?

来源:华盛证券 作者:charlie 2021-11-17 16:32:00
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(原标题:突发利好,锂电涨价引万亿赛道暴涨!新能源车上游哪些股将受益最大?)

编者注:碳酸锂价格今年暴涨超230%,“锂电池之父”警告相关材料5~10年将消耗殆尽;机构提示这三大方向公司蕴含爆发机会

近期随着新能源车品牌Rivian、Lucid等公司股价暴涨,新能源车及产业链又成了全球资本市场最为关注的赛道方向。

11月17日,港股和A股的锂电板块迎来大爆发,锂电池上游材料龙头赣锋锂业盘中涨幅一度超过5%。

来源:华盛证券

而通过华盛通APP来看,A股中锂电池板块涨幅超过10%的公司多达12家,包括科恒股份、鹏辉能源两家公司涨幅都超20%,而西藏珠峰、天齐锂业、横店东磁、融捷股份等十家公司涨幅超过10%。

根据数据显示,港股加A股锂矿指数成分股总市值超过了1万亿,究竟是哪方面的利好引爆了锂电板块,而机构又看好哪些方向投资标的潜力较大,我们来详细看看。

来源:华盛证券

一、核心材料暴涨230%,未来5-10年有望耗尽

今年以来,新能源电池所需要的原料碳酸锂价格不断上扬,截至11月15日,电池级碳酸锂的价格为19.5万元/吨。

实际上年初至今,碳酸锂的涨幅已经超过230%。

来源:企业成交价

而在11月16日,知名机构国泰君安举行电话会议,其中主题便是《迎接锂价第三次上涨》。

国泰君安有色认为锂价第三轮涨价这周开始,核心原因是年前备货。

目前19.5-20万的价格,春节前价格看到25万,明年价格还会往上,中长期价格上不封顶。

核心逻辑:

1)锂行业供需基本面来看Q4年前备货将成为锂价迎来第三次上涨的催化剂。2022年锂供给增长33%-35%,但下游正极、电池普遍排产规划翻倍;

2)锂板块来看许多公司短期股价从高点回调30%-40%,其中有电新赛道调整、周期股调整等多种因素。

结合行业供需基本面、板块明年估值,我们认为对于锂板块不必悲观,目前是买入时机。而锂相关公司建议关注龙头公司赣锋锂业、天齐锂业等。

而另外一则消息可能对11月17日的锂电板块爆发起到的助推的作用,因为有一位科学家提出锂电池原材料将有枯竭的危险。

“5到10年之后,目前用于生产锂离子电池的原材料就会被消耗殆尽。”在11月2日举办的世界顶尖科学家碳大会上的未来能源发展论坛中,2019年诺贝尔化学奖得主、“锂电池之父”斯坦利·惠廷厄姆如此说。

图为斯坦利·惠廷厄姆

不过根据中国汽车动力电池产业创新联盟副秘书长王子冬表示,从锂资源来看,虽然不会在十年内出现短缺,但锂离子电池还需要用到镍、钴等资源,部分资源或将面临短缺困境。

那么在钴镍方面,港股上需要关注哪些投资标的呢?

二、三元材料中钴难替代,金川铜钴资源丰富

曾经有新能源电池产业相关公司高层指出钴是三元材料的重要组成部分,也是最贵的一元。

这名行业人士指出钴可以起到提高电池稳定性、循环寿命、电池倍率性能的重要作用。目前还没有任何一个成本更低且性能相当的元素能够替代钴。

根据机构中泰证券测算2021-2023年动力电池领域对钴的需求量分别为3.85/5.60/7.39万吨,同比分别增长50%/46%/32%,需求端整体维持13%-15%左右的增速。

尽管需求旺盛,但是钴的供给端增长却是有限的。

从国别来看,刚果金约占全球钴矿供给的70%;从企业层面来看,前十大矿山供应量占比达到60%+,其中嘉能可为全球最大钴供应商,占比接近20%。

2019年底嘉能可关停Mutanda 矿山(计划2022年复产,但仍存在不确定性),新增矿山方面仅有KCC、RTR、Deziwa等少量项目,无大型矿山投产计划,奠定了中期收缩的趋势。

来源:USGS

而在发展“碳中和”的进程中,风电、新能源车、光伏行业对于铜和钴的需求都很旺盛。

截至2020年,金川国际拥有Ruashi、Musonoi 两个铜钴矿山,Kinsenda、Chibuluma南矿、Lubembe三个铜矿山,合计拥有矿石资源量1.96亿吨,铜资源量464万吨,钴44.7万吨;矿石储量3740万吨,铜储量113.7万吨,钴20万吨。

来源:公告

机构中泰证券认为金川国际具有丰富的铜钴储备资源,未来有望实现业绩上的高成长和高弹性。

据Musonoi、Lubembe矿山投产规划,假设2021-2023年铜销量分别为71000、73000、82400吨,钴产量分别为5000、5000、7310 吨;

基于铜钴供需结构,假设21-23年铜价分别为9000、8000、 9000美元/吨,钴价分别为20、22、25美元/磅。

据此测算,金川国际2021-2023年有望实现归属于上市公司股东净利润1.55、1.32、2.34亿美元。

而有国外研究机构Evaluate Research在7月中旬给予金川国际买入评级,目标价为2港元。

二、特斯拉盯上镍资源,中冶全球镍成本最低

许多人可能知道锂和钴是制造新能源电池的重要原料,但还有一种重要原料被新能源车巨头特斯拉盯上了,未来有望承接下一个风口。

澳大利亚矿业巨头必和必拓7月22日宣布,与特斯拉签署镍供应协议,必和必拓旗下的西部镍业(Nickel West)将为特斯拉提供作为电池制造原料的镍。

这笔交易是特斯拉在过去8个月中签署的第三份镍供应协议,此前该公司已经与巴西淡水河谷(Vale)和Goro签署了供应协议。

必和必拓没有透露这笔交易的规模,Benchmark Minonal Intelligence分析师Caspar Rawles估计,该公司每年供应给特斯拉的镍金属将高达1.8万吨。

镍是电动汽车电池的关键原材料,必和必拓首席商务官Vandita Pant表示未来10年,电池对镍的需求将增长500%。

该公司称,电动汽车电池中的镍含量可高达40公斤。

来源:马斯克推特

实际上,此前特斯拉CEO伊隆马斯克就曾多次表达镍对特斯拉的重要性。

2020年,马斯克曾经在二季度财报电话会议上对采矿业喊话:如果你们以环保的方式高效开采镍,特斯拉将给你们一份长期大合同。

而在2021年2月25日,马斯克还在社交媒体上表示,镍是特斯拉扩大锂电池产量的最大顾虑,并暗示“缺镍”导致特斯拉大规模运用磷酸铁锂电池路线。

无独有偶,在2021年6月比亚迪董事长王传福曾在一场演讲中提到中国钴资源几乎没有,镍资源也很少,表达了未来对于中国新能源车行业会被金属钴和镍“卡脖子”的担忧。

而在港股中正有一只纯正的镍矿股中国中冶。

中国中冶是全球最大最强的冶金建设承包商和冶金企业运营服务商,主要钢铁企业的大中型项目稳占国内90%、全球60%的冶金市场。

而中国中冶在矿产资源开发领域,公司掌握多项国内乃至国际领先的矿山采、选、冶金流程工艺和核心技术,在矿业工程领域拥有绝对的竞争优势和领导地位。

来源:华盛证券

中国中冶旗下巴布亚新几内亚瑞木镍钴项目全年平均达产率103.2%,达产率位列世界湿法冶炼红土镍矿第一。

2020年项目累计生产氢氧化镍钴含镍33659吨、含钴2941吨,在世界红土镍矿中单位现金生产成本最低,是全球现有已投产红土镍矿中达产率和运营水平最高的矿山。

随着下游新能源汽车行业对高镍三元动力电池需求的持续扩大释放,预计镍价将继续高位运行,有望实现年度利润新的突破。

此外,根据人民资讯报道,6月中冶瑞木新能源科技有限公司(隶属于中冶集团,是中冶集团一级子公司)8系高镍三元前驱体产品正式实现批量出货。

中冶新能源自2019年正式进入生产期以来,已对1家客户实现批量供货,5家客户正在进行吨级验证,3家客户进行公斤级样品验证。

预计2021年底中冶新能源高镍产品出货量或将会达到约700-1000吨/月,高镍产品比例达或到约25-35%。

目前中冶新能源5系、6系高镍三元前驱体产品已部分应用于广汽、上汽、蔚来、小鹏、吉利等车企的常规续航里程车型,随着中冶新能源高镍三元前驱体的量产,部分产品或将会逐步应用于蔚来、理想、小鹏、广汽、宝马、大众等长续航里程高端车型。

来源:中冶瑞木

根据机构国泰君安测算,新能源汽车对高镍三元动力电池需求超预期,镍价将继续超预期高位运行(镍均价上涨30%),镍矿有望实现超预期的利润新突破。

而根据中国中冶的镍钴铜矿产等分部估值模拟测算约46%左右市值提升空间。

投资者您们对于新能源车以及其上游需求看好吗,欢迎留言交流。

文中部分观点引用自机构国泰君安、中泰证券等。

风险及免责提示:以上内容仅代表作者的个人立场和观点,不代表华盛的任何立场,华盛亦无法证实上述内容的真实性、准确性和原创性。投资者在做出任何投资决定前,应结合自身情况,考虑投资产品的风险。必要时,请咨询专业投资顾问的意见。华盛不提供任何投资建议,对此亦不做任何承诺和保证。

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证券之星估值分析提示赣锋锂业盈利能力较差,未来营收成长性较差。综合基本面各维度看,股价偏高。从短期技术面看,近日消息面活跃,主力资金有流出迹象,短期呈现震荡趋势。公司质地良好,市场关注意愿无明显变化。 更多>>
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