行业寒意未消 港股游戏板块静待估值修复

（原标题：行业寒意未消 港股游戏板块静待估值修复）

随着2018年末及2019年初两批游戏版号的发放，市场对游戏行业的悲观情绪有所改善，港股游戏板块回暖。其中，腾讯控股、IGG、网龙等龙头游戏股股价升幅明显，据港股通资金流向数据显示，上周腾讯控股位列港股通南向资金净流入首位，最受内地资金青睐。

2018年，受移动游戏红利期结束、版号审批延缓等利空因素影响，港股游戏板块受重挫，游戏行业明显降速。虽然该行业在2018年末迎来利好，但市场对其仍保持谨慎。分析称，游戏行业仍将面临日渐严格的监管环境以及游戏版号发放缓慢、游戏公司融资难、造血难等问题，行业洗牌仍未结束。

龙头游戏股股价回暖

随着2018年末及2019年初游戏相关利好政策的不断释放，港股市场上多只龙头游戏股股价回暖。

据数据显示，港股市场上所属概念为“手机游戏／网络游戏”的股票共有27只。截至1月21日收盘，有8只年初至今保持上涨，分别为金山软件(涨幅28.55%)、蓝港互动(涨幅26.14%)、网龙(涨幅16%)、博雅互动(涨幅15.7%)、中国宝力科技(涨幅10.2%)、IGG(涨幅8.75%)、腾讯控股(涨幅8.28%)和飞鱼科技(涨幅6.15%)。值得注意的是，金山软件、网龙、IGG和腾讯控股等龙头游戏股股价2019年迄今涨幅明显，近期频受资金青睐。据同花顺港股通资金流向数据显示，上周(1月14日至1月18日)腾讯控股港股通资金净流入12.83亿港元，位列港股通南向资金净流入额首位。

分析人士表示，此次游戏股回暖主要得益于近一个月以来相关政策面的利好消息。2018年12月21日，中 宣 部版权局副局长冯士新在2018中国游戏产业年会上表示，首批部分游戏已经完成审核，正在抓紧核发版号。此次重磅利好提振了市场情绪，多只游戏股股价开始回升。此后，国家新闻出版广电总局网站分别在2018年12月29日和2019年1月9日发布了两次国产网络游戏审批信息，共计164款游戏获得版号。

发放游戏版号对于游戏行业而言尤其重要，因为多数游戏本身是免费的，而游戏商家主要通过玩家付费购买道具和金币等内购渠道产生收益。根据规定，只有获得版号的游戏，才可以拥有内购权限和进行商业化运营。因此，获得游戏版号，意味着游戏商家有机会实现盈利。

国金证券认为，在游戏版号恢复之后，游戏行业向头部集中、向精品集中的趋势不会改变。最有可能受益的公司，第一是具备自有流量，或者通过与腾讯合作而获得流量的公司；第二则是具备精品IP和自研实力、产品积累比较雄厚的公司。