蓝筹涨势喜人 港股医药孕育新机遇

（原标题：港股医药板块新年孕育新机遇）

港股2017年走势理想，蓝筹股涨势喜人，恒指全年涨幅达36%。去年市场热点如科网股、汽车股、地产股及中资金融股等，均有不俗表现；而相对落后的则是公用股及部分消费股等。目前正是选择布局新一年行情的关键时点，港股市场中近期较火爆的当属医药板块，其中CAR-T技术、小分子靶向药等概念股成为市场焦点。尤其以金斯瑞生物科技(1548.HK)走势最强，自上月初以来，股价最大升幅超过170%，并带领一众港股医药股股价集体上涨。

回过头来看，港股医药板块过去一年也不乏牛股涌现，例如中国生物制药(01177.HK)、复星医药(02196.HK)、康臣药业(01681.HK)及石药集团(01093.HK)等，股价均已翻倍不止。不过股价仍徘徊在年线附近的也不少，部分业绩优秀但关注度不足的中小盘股涨幅亦相对落后。所以，该板块去年整体呈现分化结构，优质龙头股更容易获得资金关注。但近期板块开始呈现出新的变化，相关概念股的爆发吸引眼球，行业的成长性再次受到重视。单就去年股价持续弱势的国药控股(01099.HK)，上月中下旬以来也趁势完成了一波反弹行情。

其实，医药行业过去两年来自政策面的压力较大，但去年下半年以来逐渐走出低谷，行业增速也呈现触底回升态势。另外观察政策面可以发现，有关部门对药品创新的重视已提升到国家战略层面，特别是药品的优先审评、仿制药一致性评价等方向指引，新医改、分级诊疗及中医药创新规划等政策也预计将带来巨大机遇，可预期2018年医药行业生态必将迎来新的局面，板块有望全线走牛。

展望2018年，两个方向可以关注，一个是由仿创新、创新药领域，港股比如复星医药、中国生物制药及石药集团等；另一个，则可以聚焦中医药领域里面创新及消费升级标的，例如中智药业(03737.HK)、中国中药(00570.HK)及丽珠医药(01513.HK)等。

白马股复星医药其H股股价近期突破到50港元上方，同期A股股价在45元人民币附近争持，两地价差已相当接近，不过二者去年涨幅均比较理想。复星在创新药领域的研发能力是有目共睹的，诸多品类即将进入收获期，在A股与之对标的恒瑞医药与其可谓是行业两个龙头。今年医药板块政策面将迎来新的机遇，鼓励创新、药品优先审评等利好首先会放大龙头股的领先优势，未来回报可期。

中智药业为新型饮片中药破壁饮片行业领导者，港股稀缺标的。公司草晶华破壁中药饮片系列，已开发并获得批文的有62种，上市销售的32种。其破壁颗粒独立包装契合当下高端消费理念，品牌优势在逐渐显现。草晶华系列于2012-2016年的销售收入复合增长率达71%，2017年上半年的收入增长更激增67.8%，全年业绩或有望再上新台阶。中智股价由于自身体量，其成长性在过去一年“大而美”的投资气氛中被市场忽略，但是其价值投资的潜力不容忽视。

港股中药饮片行业个股还有中国中药，A股方面为康美药业，去年上半年业绩均比较理想。中智药业的优势在于对传统中药饮片的消费升级，破壁饮片的有效成分吸收率远高于普通饮片，草晶华的品牌优势也明显增强。

最后，现在还无法断言今年大白马股的投资逻辑是否会有所转变，但“谈小色变”的现象有望消除。优质的中小盘股2018年肯定会有表现的机会，尤其是迎来新机遇的医药板块。(本文内容及意见仅代表作者个人观点，作者未持有上述股票，本文也非投资建议，读者若依据本文而导致任何损失，作者将不负任何责任。)