港股重返三万点需看龙头股脸色

（原标题：港股重返三万点需看龙头股脸色）

港股市场上周下跌792点，周一市况略有改善。市场人士认为，港股市场基本面仍佳，并且美股持续表现强势，美国税改议案通过也提振了市场人气。年底资金面偏紧，恒指高位整固在预料之中，目前应重点关注今年以来表现强势的龙头股。

短期调整难改长期向好

周一恒生指数上涨0.22%，报29138.28点；恒生国企指数涨0.6%，报11518.07点；恒生红筹指数涨0.44%，报4321.56点。全日成交量为1086.1亿港元，虽有所下降但仍保持在千亿港元之上。蓝筹股涨跌参半，板块涨多跌少，能源股强势，科技股集体走高，地产股走势分化，香港本地地产股走低，中资房产股多数上涨。

恒指上周跌2.7%，终结连升4周的强势。以腾讯控股为首的科技板块下跌，带动大盘以及其他板块整体走弱，是上周恒指连续下跌的最直接诱因。而港股市场上的科技板块下跌也并非独立的现象，上周由于对美国税改的预期，其他市场科技板块也出现大跌。分析人士表示，美国税改方案其实是在给科技行业“增税”，因此大量资金开始抛售科技股，涌向能够享受到税改利好的产业。美股科技板块走弱直接带动港股科技板块下跌，但市场人士相信科技板块长期优势在市场经过短期调整后，将重新显现出来。今年以来，无论是美股市场的屡创新高还是港股市场的一路长牛，科技板块都是领涨的标杆。长期来看市场上并不容易找到这些科技公司的替代品，因此相信调整过后投资者会继续入市。

瑞银周一发表研究报告称，未来港股通范围及交易量有望进一步上升，预期港股明年将持续获得重估；给予MSCI香港及恒指明年底目标分别为17973点及32401点，相当于17.2倍及13.9倍的市盈率。

龙头股受青睐

数据显示，腾讯控股、友邦保险、汇丰控股、中国平安、工商银行这5只股票今年贡献了恒指一半以上的指数涨幅。腾讯控股周一盘中一度冲高至397.8港元，当日涨0.88%，报388.4港元，该股自11月21日调整至今累计下跌11.6%。这5只龙头股中，除了汇丰控股无明显跌幅外，工商银行跌4.1%，友邦保险跌8%，中国平安跌11.3%。

市场分析人士表示，龙头股将来有望带动港股大市向好。此外，今年表现强势的板块，如中资房产、汽车板块的龙头股也值得在调整时重点关注。

摩根士丹利日前在研报中表示，腾讯强大的内部研发和分销能力，有助于保持游戏营收的长期增长。腾讯近期在游戏领域的扩张，以及对内容的大量投资，都展现了该公司变现的潜力以及保持多年稳定增长的能力。大摩分析师在研报中指出，腾讯正在变现之路上加速前行，这可能会抑制短期利润增长，但将保证长期增长的持续性。微信每名活跃用户平均每日带来广告收入仅2.1美元，远远低于同行业对手脸谱的30.1美元，也低于Line的4.8美元，说明该业务仍然存在较大增长空间。大摩指出，当前市场的关注点转移到了腾讯的估值上。短期腾讯股价将出现波动，但对于长期投资者而言，由于“多个增长引擎的潜力还未发挥”，可能的下跌都将成为机会。

星展财富管理高级副总裁李振豪表示，港股之前在科网股带领下大幅上涨，中资银行股及中资保险股未能承接升势，以致港股大市出现回调，相信目前只是调整，并非转势，恒指29000点左右会有支持。李振豪表示，中线对港股前景仍然乐观，有实务且业绩佳的股份仍值得吸纳。港股调整造就低吸优质龙头股的机会，近期应增持内地“新经济公司”及香港市场稀缺的消费股。他指出，近期港股调整主要是由于资金减持估值偏贵的“新经济公司”，美国税改议案令市场将焦点转向传统经济股中，但港股基本因素实际上并无大改变，收益增长较强劲的科技及汽车行业有吸纳的价值。

安信国际表示，港股短线则仍处于调整期，12日至13日美联储议息会议落实加息后，反而会利好港股，预期美联储会重申缓慢有序的加息及缩表步伐。大市回调，可趁低吸纳早前表现强势、但近日回调较深的龙头股。