大摩：恒指明年底目标最牛望37600点

（原标题：大摩：恒指明年底目标最牛望37600点）

摩根士丹利发表亚太区2018年股市展望报告，从该行基本情境预测而言，风险正在上升，决定下调对亚太区半导体、科技设备评级至“与大市同步”，上调能源行业至“增持”，该行重申对中国资本市场“增持”评级，但下调对日本市场评级至“与大市同步”。

在基本情境下，大摩上调恒指目标预测，由29000点升至31500点，此相当预测市盈率(至明年12月底)为13倍，按2018年至2019年自上而下股盈增长各为9.2%及6.5%成估值；上调对国指目标，由11700点升至12450点，相当预测市盈率为9.1倍，按2018年至2019年自上而下股盈增长各为9.8%及7.2%成估值；该行上调对MSCI中国指数目标，由86点升至100点，相当预测市盈率为14倍；该行予沪深300指数目标为4500点。

在该行最“牛”情境下，该行上调恒指目标，由34000点升至37600点，此相当预测市盈率(至明年12月底)为13.5倍，按2018年至2019年自上而下股盈增长各为15.7%及12.1%成估值；上调国指目标14000点升至15150点，此相当预测市盈率为9.7倍，按2018年至2019年自上而下股盈增长各为16%及14.5%作估值。

安信国际11月27日披露的最新研报认为，临近年底，内地流动性偏紧。不过，海外市场投资情绪仍高涨，而美股也不断创新高，预计海外资金会持续流入估值较低的港股，为明年仓位部署。港股市场急升后，短期或需整固，但相信调整幅度不大。两个领头羊腾讯控股(00700)及中国平安(02318)上周出现回吐，适当调整属正常现象，可趁调整慢慢低吸，两股仍有客观上升空间。两个公司未来有不少业务分拆，利好股价。

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