业绩稳健持续改变市场预期 中广核电力将迎来估值大修复？

（原标题：业绩稳健持续改变市场预期 中广核电力将迎来估值大修复？）

近日来新能源电力板块好不热闹，各领域轮番起舞，太阳能发电才凭借分布式光伏、领跑者计划再次冲进投资者的视野，风电又借弃风限电大幅改善以及绿证政策势头强势抢镜，就连燃气发电的声音也随处可以听见，大有你方唱罢我登场的架势。

被称为最有希望替代化石能源的核电，也将开始它的表演。继中国核电(601985.sz)联手比尔盖茨研发四代核电创造热度后，中广核电力(01816)再携其稳健增长的营运数据冲击市场预期，仅9倍PE的它，或将迎来估值修复的大好时期。

业绩稳健增长给予股价支撑力

2017年10月18日收盘后，中广核电力发布2017年第三季度运营简报称，公司前三季度核电机组总上网电量约10.1万GWH，同比增长近21.8%。

其中，仅有岭澳核电站上网电量出现了小幅度的同比下滑，其他电站均呈增长态势，而宁德、阳江以及防城港核电站，更是呈现出37%、41%、70%的大幅度增长。

并且，公司仍有8台在建的核电机组为后续业绩提供保障。智通财经了解到，截至2017年9月30日，中广核电力8台在建核电机组中，有2台已处于调试阶段，4台处于设备安装阶段，2台处于土建施工阶段，其中阳江5号机组已于7月21日完成第一个综合性调试实验。

受此利好消息刺激，公司股价出现了异动。在公告出现后的第一个交易日，公司便有资金强势进入的痕迹，公司股价开盘后一路上冲至当日最高点的2.34港元，涨幅达到5.4%，虽然在恒生指数大幅跳水2%的影响下有所回调，最终仍收涨至0.45%，当日近1.7亿股成交量和3.9亿港元成交额是前一交易日的5倍多。

行情来源：富途证券

持续稳健的业绩和资金竞相进入，中广核电力或将重获市场认可，而此前投资者一直在意的电价下调问题，其实已经在业绩冲击下烟消云散了。

公司股价曾在7月底至9月初这段时间走出了深V走势，而引发股价下行的则是福建核电上网电价的调整。根据《福建省物价局关于调整核电上网电价的通知》，宁德3号机组含税上网电价由0.43元/度下调至0.4055元/度，宁德4号机组含税上网电价由0.43元/度下调至0.3717元/度，宁德3号机组和宁德4号机组的上网电价分别下降了5.7%和13.6%，因此引发了股价大跌。

但是相应的防城港1和2号机组自2017年7月1日起电价由0.414元/度上调为0.4207元/度，并且公司于上半年业绩也获得了市场的认可。公司2017年上半年共实现营业收入214.09亿元人民币(单位下同)，同比增长41.9%；实现归母净利润60.89亿元，同比增长63.5%。排除汇兑损益和重估收益的话，归母净利润为48.72亿元，同比增长22.5%，如果再考虑公司利用小时数同比提升30小时，业绩增速实际上是高于发电量增速的。

因此，公司股价得以走出之前事件的影响，形成深V走势。而就在公司一步步重获市场认可的途中，核电行业也愈发热闹，其热度或将继续冲击市场眼球。

核电热度和发展速度都在提升

核电热度正愈演愈烈。近日，中国核电与神华集团等公司共同投资成立了行波堆投资公司，该公司已与比尔？盖茨联手成立了中美合资公司，共同研究行波堆技术。业内人士认为，该事件表明，中国核电的技术已处于国际领先地位，随着中国核电“走出去”步伐加快和国内核电重启提速，未来核电产业发展机遇突显。

而就在10月13日，我国自主三代核电技术华龙一号海外首堆—巴基斯坦卡拉奇核电厂K2项目成功实现穹顶吊装，标志着该项目建设土建工作接近尾声，即将全面步入安装高峰阶段。

核电行业在巨大市场空间下，或开启加速发展模式。智通财经了解到，国内核电占比3.6%，较主流国家的20%有着明显的差距。从2016年的世界各国核电占总发电量的比重来看，占比最高的法国达到了72.3%，全球前30国家的核电平均占比为23.8%，而我国的核电发电量虽在近三年增长快速，但占比仅3.6%，与美国、俄罗斯、英国、德国、韩国等国平均20%的占比差距明显，未来仍有较大的发展空间。

国内在运和在建核电机组呈快速增长态势，但仍存较大缺口。2017年印发的《“十三五”核工业发展规划》《“十三五”核能开发科研规划》再次提出了到2020年我国核电运行和在建装机容量达到8800万千瓦的目标。

但截止2017年8月，国内在运和在建的核电总装机容量约5786万千瓦，与规划的目标仍有3014万千瓦的差距，未来几年有望成为我国核电行业黄金发展期。

这样来看的话，目前市值仅对应9倍估值的中广核电力，在未来行业加速发展期间，或将获得市场给予它新的估值水平。(文/江松华)