内地银行赴港上市潮再起 天津银行浙商银行本周招股

作为2016年首批赴港上市的内地银行，天津银行和浙商银行在本周内相继在港公开招股，并双双计划于本月30日挂牌上市。

据上海证券报3月17日报道，国内全国性股份制商业银行之一的浙商银行昨日开始在港招股。招股文件显示，浙商银行本次H股上市计划将发行33亿股H股，招股价介于3.92至4.12港元，集资额约129亿至136亿港元。从今年港股新股市场整体情况来看，浙商银行将成为香港今年来首个规模超过百亿港币的IPO项目。

而即将成为第8家在香港上市的城商行，天津银行14日宣布，拟在全球发售9.955亿股H股，其中在港发售部分约为0.75亿股，国际发售部分为9.2亿股，定价区间为每股7.37港元至9.58港元，以招股价中位数计算，天津银行此次上市集资所得净额将约为74.15亿港元。天津银行已于15日起开始招股，不过，有市场消息称，其招股首日孖展认购反应冷淡，香港本地券商暂时还未借出孖展额。

值得注意的是，与去年下半年在港上市的中资金融股类似，天津银行和浙商银行引入的基石投资者比重也较高。其中，天津银行引入的合计7家基石投资者共锁定43.48亿港元的股票，约占此次上市集资总额的45.58%至59.23%。浙商银行引入的基石投资者则合计认购约76亿港元，约占此次上市集资总额的55.8%-58.9% 。这5名基石投资者分别是蚂蚁金服旗下Alipay (Hong Kong) Investment、浙江省海港集团、兖州煤业子公司兖州国际、领雁基金以及申万宏源。其中，申万宏源认购了1亿美元，蚂蚁金服旗下公司认购了3000万美元，据悉，这也是蚂蚁金服的首笔基础投资。

目前，已在港交所挂牌交易的内地城商行包括徽商银行、哈尔滨银行、重庆银行、盛京银行、青岛银行、锦州银行以及郑州银行。对于内地银行踊跃赴港上市，业内人士告诉记者，由于A股上市门槛较高，内地IPO排队机构多，上市需要经历漫长等待，如果企业有业务或财务方面的需求或压力，则可能会选择到香港上市。

不过，从去年上市的几家城商行情况来看，香港市场对于内地银行的态度偏向谨慎。除郑州银行勉强足额，并获得0.19倍的轻微超额认购外，锦州银行公开发售部分只获得4%的认购，青岛银行出现认购不足的情况。

某业内分析师认为，今年以来，规模较小的中资银行股表现良好，其不良贷款水平也不算高，但随着中国经济增速放缓，银行业面临不良持续上升的风险。

据银监会数据显示，截至2015年三季度末，中国城商行的不良贷款率已出现连续11个季度的上升；截至2015年末，我国商业银行不良贷款余额12744亿元，较上季末增加881亿元；商业银行不良贷款率1.67%，较上季度末上升0.08个百分点。该分析师同时指出，前期在香港上市的内地银行，在股市中的表现并不突出，基于对内地银行的盈利能力和不良贷款情况的担忧，投资者普遍态度审慎。

招商证券分析师告诉上证报记者，目前港股估值普遍偏低，加之港股投资者对内地银行股的投资态度较为审慎，内地银行赴港上市的积极性可能也会减小。另据记者统计，在A股市场，目前已经有5家银行通过发审会，正在排队A股上市。

值得注意的是，部分H股上市的内地银行也出现回归A股的迹象。在H股上市的盛京银行、徽商银行以及哈尔滨银行均已释放了回归A股的信号。银行业人士认为，在目前经营状况压力增大的背景下，港股融资规模有限、股价偏低成为赴港上市的城商行回归A股主要原因。