险资加速南下或提振香港创业板

自上周末以来，港股市场利好消息不断，在公募基金刚被放行可以无须透过合格境内机构投资者机制，直接募集资金通过“沪港通”机制投资香港股票后，中国保监会日前也放宽保险资金境外投资范围，允许投资香港创业板。

业内人士表示，随着各大机构逐步开始对保险资产进行全球化和多元化配置，再加之市场对深港通的预期等利好，预计将会对香港股市尤其是流动性严重不足和估值长期压抑的创业板乃至中小市值股票产生较大正面影响。

港股创业板或迎春天

继1日大涨3.71%后，标普香港创业板指数2日再度上涨3.71%至548.8点，接连刷新一年以来的高位。其中27只个股 2日涨幅超过10%。

业内人士接受中国证券报记者采访时表示，不同于纳斯达克以及内地股市的创业板，港股创业板过去交投并不活跃，受到投资者的关注程度并不高，今年以来的涨幅也落后于港股大盘 。从历史资金流向数据来看，多数资金、特别是来自内地的投资资金都涌向了蓝筹股和H股，港股创业板整体估值远低于A股。而目前其迎来两大利好，即公募资金被放行港股通以及险资允许投资香港创业板，有望使其获得更多资金青睐。特别是后者可能给其带来更多直接正面影响，最新数据显示，截至2014年12月末，中国内地保险资金境外投资余额为239.55亿美元(折合1465.8亿元人民币)，占保险业总资产的1.44%，其中蕴含非常高的投资机遇。

多位香港券商人士表示，尽管大多数香港创业板市值较小，但此次仍将带来明显积极的影响。内地险资进入香港创业板，很有可能会考虑那些题材独特、具有发展前景的股票，或是那些未来有可能转板至主板的股票。香港创业板目前的市盈率相当低，也被看成是吸引保险资金的一个条件。2015年2月创业板个股有208只，而去年2月有195只。按平均市盈率计算，2015年2月的水平仅为11.96倍。

中小型股前景向好

国元证券香港首席策略师张浩涵表示，由于此前内地险资早已有QDII通道投资香港主板市场，因此不宜夸大本次险资进入香港市场的规模和对主板的影响，但应高度关注香港创业板及中小市值板块。内地险资放行投资香港创业板会激发市场对中小市值股票重新估值的热情，而香港中小市值股票估值提升，有利于减轻未来深港通开通对深圳中小板和创业板的压力。

瑞银证券最新研报表示，目前A股市场处于牛市但缺乏盈利增长的支撑，而港股市场是价值市场但缺少流动性，港股市场的日均成交量只有A股的十分之一，内地投资者带来的额外流动性将对港股产生较大影响，港股和A股小市值股票之间巨大的估值差距已经引起了众多内地投资者的关注。

瑞银证券H股策略分析师陆文杰建议，投资者可以关注香港市场上市值在3亿至20亿美元之间、3月份日均成交量比6个月均值上升50%以上的小市值股票，此外，满足A股的热点投资主题，如“一带一路”、“互联网++”、“中国制造2025”以及国企改革等港股标的也是可选择的对象。