中信证券：蓝月亮集团(06993.HK)大力投放驱动线上高增 建议关注渠道建设进展

中信证券发布研报称，蓝月亮集团(06993.HK)2024全年收入85.6亿港元(同比+16.8%)，24H2收入54.2亿港元(同比+6.3%))。下半年销售费用率为52.5%、环比下降17.8pcts。而毛利率在原材料价格上升的背景下相对稳定。公司加速渠道调整建设，通过调整于电商平台的投放和销售模式、结合超级大厂的直播和大达播等措施，全年线上收入同比增长34.1%。该行预计公司将对投放费用进行优化，后续销售费用率将随新渠道份额提升和渠道建设成熟而下降，建议继续跟踪线上份额变动和线下分销渠道的下沉及拓展情况。

截至2025年4月23日收盘，蓝月亮集团(06993.HK)报收于3.65港元，上涨0.83%，换手率0.06%，成交量330.28万股，成交额1195.23万港元。投行对该股的评级以跑赢行业(OUTPERFORM)为主，近90天内共有1家投行给出跑赢行业(OUTPERFORM)评级，近90天的目标均价为3.32港元。中信证券最新一份研报给予蓝月亮集团None评级。

机构评级详情见下表：

蓝月亮集团港股市值212.24亿港元，在其他轻工制造行业中排名第2。主要指标见下表：

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