【券商聚焦】国泰海通：港股四季度重视高分红底仓及AI弹性标的

（原标题：【券商聚焦】国泰海通：港股四季度重视高分红底仓及AI弹性标的）

金吾财讯|国泰海通发布研报指，美国中期选举落地叠加AI投资回报担忧升温，地缘风险持续扰动，短期市场或继续寻找权益中的“避险资产”。结构上，港股四季度重视高分红资产底仓价值，同时优选三季报AI应用场景扩张、恒生科技指数三季度调整可能纳入的弹性标的。 上周（2026/11/2-11/6）港股明显反弹，互联网、日常消费、创新药领涨。指数方面，港股通互联网涨9.9%、恒生科技指数涨8.6%、恒生指数涨5.1%、恒生综指涨4.6%、恒生高股息率涨2.0%，涨幅主要由估值贡献。全球视角下主要权益资产同步反弹，印度Sensex30、恒生科技、科创50领涨。宏观层面，美国10月非农就业强于预期，显示经济韧性仍在，市场加息预期回升，预期美联储将在今年12月、明年6月各加息一次。 行业方面，电气设备（+10.6%）、日常消费零售（+10.1%）、国防军工（+8.7%）领涨，石油石化（-3.8%）、硬件设备（-1.2%）、钢铁（-0.7%）表现靠后。盈利预期上，恒生指数2026年EPS一致预期上修，工业、金融业、非必需性消费上修最多，必需性消费、地产建筑业下修明显。 资金面上，南向资金净流出32亿港元，主要减仓硬件、医药和可选消费零售；个股净买入中国平安(02318.HK)、中国移动(00941.HK)、智谱(02513.HK)，净卖出小米集团-W(01810.HK)、阿里巴巴-W(09988.HK)、泡泡玛特(09992.HK)。外资转为净流入，主动外资结束连续8周净流出，国际中介加仓有色、硬件与软件，净买入紫金黄金国际(02259.HK)、小米集团-W、腾讯控股(00700.HK)。产业资本整体净减持240亿港元。 估值方面，截至2026/11/6，恒生指数、恒生科技PE分别为11.2倍、21.7倍，滚动3年历史分位数64%、43%；恒生科技PE处于近8年20.8%分位，在主流宽基中排名靠后。 风险提示：中东冲突超预期扩散，美联储超预期收紧，美元超预期走强。