【券商聚焦】东吴证券维持海螺创业买入评级 指重组落地强化协同

（原标题：【券商聚焦】东吴证券维持海螺创业买入评级 指重组落地强化协同）

金吾财讯|东吴证券发布研报指，海螺创业(00586.HK)公布董事会改组相关事项，董事会重组落地并获并表认定，创始管理层退出。海螺集团直接及间接透过海螺水泥集团合共持有公司股份占已发行股份总数接近21%；重组完成后，公司被视为海螺集团附属公司，业绩并入集团综合财务报表。 研报指出，董事会核心人员源于水泥，李群峰获委任为执行董事、董事会主席，潘忠虹获委任为执行董事、行政总裁。海螺集团强化对海螺创业的管理，战略资本、生产经营、组织人事、财务并购等主导权调整，有望承接水泥精细化管理能力，契合垃圾发电提质增效逻辑，业务层面亦有望加强与集团资源协同。 研报维持2026-2028年归母净利润预测19.24/21.39/23.77亿元人民币，当前市值对应6.4/5.8/5.2倍PE。固废主业内生增长强劲，自由现金流增厚具备分红提升潜力，海螺集团增持和董事会重组落地，有望加强精细化管理及业务协同；垃圾发电基本面不改，股权折价率回落，安全边际提升，维持“买入”评级。 风险提示：海螺水泥业绩不及预期，资本开支上行，分红不及预期等。