情绪杀跌后科创芯片股回暖！但斌称AI监管法案落地概率低

（原标题：情绪杀跌后科创芯片股回暖！但斌称AI监管法案落地概率低）

据21财经雷达，11月6日，科创芯片股日内持续回暖，截至午间收盘，华虹宏力涨超8%，盛美上海、沐曦股份-U、沪硅产业等纷纷跟涨。

消息面上，华虹宏力公告，第三季度净利润8.35亿元，同比增长136%。预计第四季度销售收入10.8亿-10.9亿美元，毛利率25%-26%。

值得注意的是，今天早上开盘，科创综指跌超5%后回升，算力硬件、半导体芯片等跌幅居前。本轮杀跌或受外围市场跳水的情绪性影响。具体来看，隔夜美股费城半导体指数暴跌12.25%，30只成分股全线下跌。ASTERA LABS跌19.62%，MACOM跌18.35%，CREDO跌17.71%，超威半导体跌17.26%，迈威尔科技跌16.43%，应用材料跌13.58%。

本轮美股科技股跳水，与美国民主党中期选举胜选、AI监管预期强化有关。据央视新闻11月5日报道，多家美国媒体预测，美国民主党在3日举行的中期选举中重新掌控国会参众两院，特朗普政府未来两年的施政空间或将明显收窄。另据美国方面消息称，特朗普政府主张放松对大型科技公司和人工智能的监管、鼓励其发展，而民主党则主张加强监管与问责，民主党拿下国会，美国大型科技公司的发展将面临更多不确定性。

对此，深圳东方港湾投资管理股份有限公司董事长但斌今天（11月6日）上午发文称，隔夜美股一片“血雨腥风”，市场似乎在提前计价民主党这份《禁止人工超级智能法案》草案，但以常识判断，这类法案真正落地的概率其实很低，并引述一位美国朋友的观点称“美国议员每年会抛出成千上万份议案，绝大多数最终都无法通过，提案和生效立法完全是两回事”。

但斌认为，AI长期的产业趋势，不会被一份激进提案轻易改写，只是市场短期情绪总是容易被抓人眼球的消息牵动。

中金公司亦表示，虽然AI监管不确定性有所上升，但相关约束主要集中于州和地方政府的数据中心建设领域，全面限制AI发展的可能性较低。对A股而言，美国中期选举的落地意味着不确定性下降，且在地缘和AI领域的后续进展一定程度上有望好于此前投资者预期。AI需求仍保持较高景气，技术进步与产业应用持续推进，该机构认为中长期科技产业趋势并未结束，对A股科技板块的关联性冲击短期也有望缓和。

展望后市，中金公司认为，虽然不排除短期大涨后的超短期波动以及外部仍有地缘、12月美国加息预期等因素影响，但扰动最大的阶段可能正在过去，在国内稳市机制的明显发力下，市场阶段低点可能已经过去。后续考虑去年四季度的较低基数下，A股上市公司四季度业绩同比增速可能较三季度回升，中金公司认为当前至12月份A股有望呈现震荡修复态势。

从配置来看，中金公司建议关注科技+红利的“哑铃型组合”。一是科技成长方面，AI硬件需求与盈利仍保持较高增长，但产业链内部开始分化。需求确定性高且产能瓶颈短期难以缓解的领域仍有望继续受益，建议关注光通信、半导体设备，以及上游电力瓶颈相关行业；AI产业链以外，创新药（尤其是CXO）等整体景气度较高。二是高股息资产方面，国内长端利率处于历史低位，上市公司整体维持股息率与分红规模，股债相对吸引力上升，现金流稳健、分红可持续且估值合理的高股息板块有望成为资金配置的重要选择。此外，可结合产能周期视角关注供需格局改善的化工、石化、工程机械等领域。

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