【券商聚焦】天风证券：港股成交回落，建议均衡配置高股息

（原标题：【券商聚焦】天风证券：港股成交回落，建议均衡配置高股息）

金吾财讯|天风证券发布研报指，美联储10月28日公布FOMC利率决议，决定将联邦基金利率目标区间维持在3.75%—4.00%，本次决议以10票赞成、2票反对通过，理事Lisa Cook和克利夫兰联储主席Beth Hammack主张加息25BP，反映委员会内部对通胀风险及政策收紧力度仍存分歧。声明强调需积累更多经济信息以判断适当政策立场，未对后续利率路径作出明确承诺。数据方面，美国三季度实际GDP按年率增长3.4%，较二季度2.2%明显加快，私人国内最终销售增长4.9%；三季度PCE与核心PCE价格指数分别上涨2.1%和2.5%，均低于二季度。但9月核心PCE同比回升至3.1%，截至10月31日核心PCE同比增速3.12%，仍高于2%的长期目标，货币政策维持相对限制性。CME FedWatch显示，市场预期12月加息25BP的概率为74.4%。 本周（10月23日至10月30日）全球主要权益市场表现分化。韩国KOSPI200指数上涨4.29%涨幅居前，德国DAX指数、法国CAC40指数分别上涨2.53%和2.40%，日经225指数上涨0.95%；美股三大股指回调，道琼斯工业平均指数、标普500指数和纳斯达克指数分别下跌0.85%、0.57%和2.00%。港股方面，恒生指数上涨0.87%，恒生科技指数下跌3.02%，科技成长板块阶段性承压。恒生AH股溢价指数由133.03降至132.49。 资金面上，本周港股日均成交额1879.4亿港元，较上周2183.0亿港元下降约14%；南向资金累计净流出110.36亿港元，较上周170.46亿港元明显收窄。个股流向分化，金斯瑞生物科技(01548.HK)获净买入1.3亿港元，建滔积层板(01888.HK)、智谱(02513.HK)及工商银行(01398.HK)分别获净买入1.0亿、0.1亿和0.1亿港元；小米集团-W(01810.HK)、阿里巴巴-W(09988.HK)、长飞光纤光缆(06869.HK)、腾讯控股(00700.HK)、中国海洋石油(00883.HK)分别遭净卖出6.9亿、6.5亿、2.5亿、2.1亿和1.1亿港元。 行业方面，本周恒生一级行业7涨5跌，能源业上涨8.04%居首，电讯业、公用事业、综合企业分别上涨3.22%、2.70%和2.54%；原材料业下跌3.81%，医疗保健业和信息科技业分别下跌2.80%和2.77%。估值上，恒生指数PE由10.12倍升至10.23倍，以中债10年期口径计算的ERP由8.2%降至8.1%；1个月及3个月HIBOR分别回落至2.70923%和3.21256%，隔夜HIBOR则上行约5.05BP。 配置方面，研报建议保持组合均衡，适度关注盈利确定性较高、现金流稳定及分红能力较强的金融、公用事业、电讯等方向，并结合油价走势审慎评估能源板块配置价值；对信息科技、医疗保健及原材料等调整较大行业，应重点关注盈利兑现能力与估值匹配程度，避免单纯依据短期跌幅判断机会。考虑到成交活跃度回落且南向资金仍处净流出，短期建议适度控制高波动资产敞口。