国民技术（02701）AH股齐上扬 前三季度收入同比增长58.5% 机构指盈利能力持续改善

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金吾财讯 | 国民技术（02701）早盘股价上扬，午后维持高位，最新涨3.79%，报6.30港元，成交额771万港元。

对应A股国民技术（300077）同步上扬，暂涨3.66%，报16.44元。

消息面上，光大证券发布研报指，国民技术2026年三季度集成电路与负极材料量价齐升，盈利能力持续改善。26Q3收入6.13亿元人民币，同比+87.7%；前三季度收入15.19亿元人民币，同比+58.5%，主要系集成电路、负极材料销量和售价均增长。前三季度毛利润3.32亿元人民币，同比+73.2%，毛利率21.9%，同比+1.9pcts，因MCU产品涨价提升集成电路毛利率；26Q3归母净利润457.6万元人民币，前三季度累计899.1万元人民币，同比扭亏。研报维持“买入”评级。

研报维持2026-2028年营收预测19.25亿/25.43亿/33.06亿元人民币，对应1.9x/1.4x/1.1x PS。理由包括：公司在MCU市场位居中国厂商前列，芯片产品阵列覆盖多业务场景；公司是少数完成800G及以上光模块MCU国产突围的供应商，在供应链安全和国产替代逻辑下渗透率将持续提升；AI服务器电源管理模块已向下游头部企业供货。