阿里巴巴-W（09988）盘中重挫5.40% 高盛料9月网上零售商品GMV增长放缓至大致持平

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金吾财讯 | 阿里巴巴-W（09988）盘中重挫5.40%，暂报98.05港元，跌破100港元关口，创7月以来新低，成交额39.78亿港元。

AI产业链大盘持续疲软，叠加传统零售业务增长放缓，该股已呈现三连阴行情。

高盛近日发布研报指出，预计阿里9月全国网上零售商品GMV增长放缓至大致持平，按年升幅仅0.1%，低于8月的按年升2.2%；网上服务销售则按年升8.3%，高于8月的按年升4.9%。整体零售销售按年升1.1%，高于该行预期的0.3%及市场预期的0.5%，改善主要由线下商品及餐饮销售带动。计及9月最新数据，第三季网上GMV及包裹量增长分别约为按年升2%及约3%，低于高盛原先预期的3%及4%。高盛相应将2026年行业网上GMV及包裹量增长预测由按年升4%及5%，下调至3%及4%，并预计第四季分别按年增2%及4%（原先料分别升5%及6%）。

不过，高盛指，即时零售及外卖亏损按年收窄，将推动阿里截至9月底止季度业绩表现，目前预测阿里截至9月底止次财季云业务收入增长加快，电商盈利回稳，撇除即时零售的电商业务盈利料按年增1%，CMR则预期下跌5%，每股盈利预测有上调空间，维持「买入」评级及目标价172元。