【券商聚焦】国投证券：国庆消费旺带动港股回温，关注汽车出海

（原标题：【券商聚焦】国投证券：国庆消费旺带动港股回温，关注汽车出海）

金吾财讯|国投证券（香港）发布研报指，前一交易日港股三大指数集体反弹，恒生指数涨1.79%，国企指数涨1.71%，恒生科技指数涨3.06%。国家税务总局增值税发票数据显示，国庆假期全国服务消费旺盛，相关行业日均销售收入同比增长19.5%，其中旅游游览和娱乐服务增长23.6%、餐饮服务增长9%等，带动消费板块回温。 分板块看，汽车板块全线冲高。小米集团-W(01810.HK)涨9.72%，长城汽车(02333.HK)涨3.91%，理想汽车-W(02015.HK)涨3.81%，比亚迪股份(01211.HK)涨3.70%，吉利汽车(00175.HK)涨3.56%。研报指，小米澎程上市单月锁单突破7万辆，大超预期，市场对其汽车业务第二曲线预期升温；公司表示，这意味着小米汽车“纯电+增程”双技术路线产品矩阵全面跑通。出海销量成为拉动车企销量增长的重要动力，奇瑞汽车、比亚迪、吉利汽车9月出海销量分别同比增长46%、154%、162%至20.78、18.07、10.67万辆；后续乘用车基本面修复需重点关注海外市场表现。 新消费、奶制品、节假日概念、奢侈品、香港零售、食品、影视、教育、啤酒等细分消费赛道涨幅靠前，老铺黄金(06181.HK)涨4.85%，布鲁可(00325.HK)涨4.56%，巨子生物(02367.HK)涨4.47%，蒙牛乳业(02319.HK)涨3.93%，海底捞(06862.HK)涨3.63%。黄金股、有色金属股、铜矿股集体飘红，紫金黄金国际(02259.HK)涨7.71%，赤峰黄金(06693.HK)涨6.67%，招金矿业(01818.HK)涨6.54%，紫金矿业(02899.HK)涨5.31%。科技板块亦上涨，快手-W(01024.HK)涨5.47%，金蝶国际(00268.HK)涨9.73%，腾讯控股(00700.HK)涨3.26%，阿里巴巴-W(09988.HK)涨2.59%。AI硬件板块继续回调，广合科技(01989.HK)跌10.09%，胜宏科技(02476.HK)跌6.71%，剑桥科技(06166.HK)跌5.32%。 公司点评方面，亚朵(ATAT.US)零售持续高增，酒店RevPAR增长。二季度整体RevPAR为人民币345.4元，同比增长0.7%，环比一季度人民币311.6元改善；ADR人民币437.9元，同比增长1.2%，入住率76.2%，同比下降0.2个百分点。上半年酒店业务收入人民币35.44亿元，同比增长35.8%；二季度酒店经营利润率35.5%，同比下降2.9个百分点。零售二季度收入人民币15.75亿元，同比增长63.2%；上半年人民币26.46亿元，同比增长59.5%；全年零售收入增速由25%-30%上调至40%。研报预期2026/27/28年净利润为人民币19.8/23.7/27.2亿元，对应EPS为2.16/2.59/2.97美元。维持目标价44.9美元，维持“买入”评级。风险提示：行业竞争加剧，RevPAR表现不及预期；消费需求不及预期。