【券商聚焦】中信建投维持领展房产基金买入评级 指物业出租率高位

（原标题：【券商聚焦】中信建投维持领展房产基金买入评级 指物业出租率高位）

金吾财讯|中信建投发布研报指，领展房产基金(00823.HK)公布2027财年前3月运营数据，中国香港、内地、新加坡、澳洲零售物业出租率分别为97.5%/96.0%/98.1%/96.5%，均保持高位。期内香港零售物业续租租金调整率录得负中单位数，租户销售额同比下降1.1%，其中餐饮租户销售额同比增长1.5%保持韧性，一般零售降幅收窄；中国内地零售物业平均单位租金同比增长2.7%，租户销售额及客流量均实现同比增长。 出租率方面，截至2026年6月30日，香港/内地/新加坡/澳洲零售物业出租率分别较2026年3月31日变动-0.3/-0.6/-0.1/-3.0个百分点，澳洲因短期租赁空置出租率小幅回落，但已落实租约出租率达99.9%；香港办公、内地办公、内地物流、国际办公物业出租率分别为99.6%/94.8%/97.5%/86.7%。 租金表现方面，香港零售平均单位租金约59.8港元/平方呎/月，较2026年3月31日的60.1港元基本平稳；新加坡零售续租租金调整录得双位数正增长、租户销售表现具韧性；澳洲零售电子产品、礼品及餐饮类别销售表现突出，支撑续租租金维持稳健水平。 资本循环方面，领展持续推进“聚焦核心业务”策略，已完成新加坡Swing By @ Thomson Plaza相关资产出售，对价2.5亿新加坡元，并推进100 Market Street的50%权益出售，对价超2.2亿澳元，预计于2027财年第三季度完成；2027财年至今已动用超过10亿港元回购逾2900万个基金单位。 中信建投维持盈利预测与买入评级不变。预计领展2027FY-2029FY可分派总额分别为66.2/66.8/68.1亿港元，对应DPU分别为2.53/2.55/2.60港元。领展旗下物业出租率保持高位，高股息特征明显，最新TTM股息率为6.44%。