【券商聚焦】长江证券维持吉利汽车买入评级 指业绩高增盈利提升

（原标题：【券商聚焦】长江证券维持吉利汽车买入评级 指业绩高增盈利提升）

金吾财讯|长江证券发布研报指，吉利汽车(00175.HK)2026年二季度实现营业收入898.2亿元人民币，同比+14.1%，环比+7.2%；归母净利润49.2亿元人民币，同比+37.4%，环比+18.2%；核心归母净利润51.2亿元人民币，同比+63%。业绩同比高增，盈利能力环比提升，整体符合预期。 销量与盈利方面，吉利Q2销量71.4万辆，同比+1.2%，环比+0.6%，市占率(批发全口径)达10.76%，同比提升0.60个百分点。合并报表口径对应单车收入12.6万元，同比+12.8%，环比+6.6%，主要系出海和极氪9X等豪华车型放量带动销量结构改善。Q2毛利率18.4%，同比+1.4个百分点，环比+0.9个百分点。出海销量27.1万辆，同比+188.0%，环比+33.6%，联营企业创新出海模式持续打开海外新空间。 高端化与智能化方面，GEA架构支撑银河新车周期，极氪、领克全面向好，利润持续兑现。各品牌新能源转型顺利推进，规模效应逐步凸显带来盈利向上弹性，燃油车基盘稳固。2026年总销量目标345万辆，同比+14%，出海销量目标上调至92万辆，挑战百万级海外规模。新车规划包括极氪009光辉版、极氪9X光辉版、领克07GT、领克20、银河战舰700、银河TT。智能化方面推出千里浩瀚G-ASD，L3级千里浩瀚H9量产，L4在法规允许下加速落地，Robotaxi规模化试运营。 研报预计2026年归母净利润为213亿元人民币(含汇兑收益影响)，对应PE为7.4倍，维持"买入"评级。风险提示为经济复苏弱于预期，以及行业竞争加剧削弱企业盈利。