【券商聚焦】交银国际上调英伟达目标价至325美元，维持买入

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金吾财讯|交银国际发布研报指，前一交易日港股表现平淡，恒生指数(HSI.HK)收报25,585点，升0.07%；国企指数(HSCEI.HK)报8,490点，持平；恒生科技指数(HSTECH.HK)未在研报中单列。恒指50天平均线报25,357.57点，200天平均线报25,391.41点，14天强弱指数53.22。美股方面，道指报53,560点，微跌0.02%；标普500报7,712点，跌0.25%；纳指报26,402点，跌0.52%。 个股方面，交银国际重点覆盖多只科技、消费、金融及制造板块股份。英伟达(NVDA.us)管理层指引FY3Q27收入1,080亿美元（+/-2%），Non-GAAP毛利率74.0%；罕见地给出FY28收入同比增速超70%的指引，若不受供应制约或超100%。单GW收入从Hopper约180亿美元提升至Blackwell约250亿美元，Vera Rubin进一步升至约400亿美元。交银国际上调FY27/28/29营收预测至4,026/7,012/9,850亿美元，上调目标价至325美元，维持买入。 半导体设备方面，北方华创(002371.CH)1H26收入201.6亿元，同比增24.9%，毛利率40.1%，净利润33.7亿元，略超预期。管理层指刻蚀、PVD、立式炉等主力设备市占率稳步提升。交银国际预计2026/27/28年营收494.5/656.4/834.2亿元，上调目标价至828元人民币，维持买入。 潍柴动力(02338.HK)1H26收入1,231.6亿元，归母净利77.0亿元，同比增36.5%。柴发2026年快速放量，气发预计9-10月批量交付，2027年超2,000台销量目标已有订单支撑。交银国际维持买入评级及44.5港元目标价。 消费板块，蒙牛乳业(02319.HK)1H26收入448亿元人民币，同比增7.8%，经营利润同比增3.9%至36.8亿元。管理层将2026年全年收入增速指引由中单位数上调至高单位数。交银国际上调目标价至23.30港元，维持买入。海天味业(03288.HK)1H26收入161.5亿元人民币，同比增6.0%，但2Q26收入及归母净利润增速放缓至2.9%/2.0%，低于市场预期，主要受餐饮需求偏软影响。交银国际下调目标价至38.40港元，维持买入。 金融板块，中国太平保险(00966.HK)1H26归母净利润128.7亿港元，同比大增90.3%，净投资收益由-5.4亿港元转为96.9亿港元。代理人月均产能较年初提高73.8%，新业务价值同比增6.5%。交银国际上调目标价至27港元，对应2026年0.42倍P/EV，维持买入。 物业服务方面，碧桂园服务(06098.HK)2026上半年收入245.0亿元，同比增5.7%，核心净利润16.2亿元，同比增3.2%，实现止跌回升。大物业板块收入占比约70%，在管面积达10.96亿平方米，同比增3.1%。公司净现金146.7亿元，财务状况稳健。交银国际微调目标价至8.66港元，维持买入。 此外，华沿机器人(01021.HK)1H26收入同比基本持平，盈利承压，但FSoE认证推进、欧洲订单恢复及机器人新业务放量有望带动2H26提速，交银国际下调目标价至20.99港元，维持买入。固德威(688390.CH)2Q26收入38.9亿元，同比增77%，盈利1.85亿元，低于预期；澳洲补贴退坡后户储需求阶段性回落，交银国际下调目标价至79.50元人民币，维持买入。