玖龙纸业（02689）盘初扬升5.32% 机构料其27财年利润弹性有望加速释放

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金吾财讯 | 玖龙纸业（02689）盘初扬升5.32%，暂报7.43港元，成交额4001.8万港元。

消息面上，信达证券指出，公司发布2026财年业绩预告，预计全年盈利约39.0-41.0亿元（同比+77.1%~86.2%），中值为40亿元（同比+81.7%）；考虑到永续资本证券持有人应占盈利3.76亿元，公司权益持有人应占盈利约34.0-36.0亿元（同比+92.4%~103.7%），中值为35亿元（同比+98.1%）；单H2盈利中值为17.9亿元（同比+17.5%），权益持有人应占盈利中值为15.3亿元（同比+18.2%）。该机构表示，根据公司公告，全年盈利增长优异主要系销量提升，且均价增幅优于成本、盈利能力改善。根据机构测算，FY26H2（截至6月30日为止六个月）吨盈利环比或略有回落，该机构预计主要系白卡/文纸拖累，包装系列价格已自4月底部回暖、整体Q2盈利进入修复周期。

该机构认为，目前箱板/瓦楞价格高位震荡，且伴随旺季来临、价格向上趋势有望延续，叠加公司浆纸一体布局深化+已赎回永续资本证券，预计27财年利润弹性有望加速释放，预计FY2026-FY2028公司归母净利润分别为35.3、49.5、54.3亿元，对应PE估值分别为7.9X、5.6X、5.1X。