【券商聚焦】财通证券维持鸿腾精密增持评级 指AI产品放量加速

（原标题：【券商聚焦】财通证券维持鸿腾精密增持评级 指AI产品放量加速）

金吾财讯|财通证券发布研报指，鸿腾精密(06088.HK)举行2026年中期业绩说明会，2026H1公司实现收入24.96亿美元，同比+8.3%；毛利4.77亿美元，毛利率19.1%，同比+0.5pct；净利润0.38亿美元，同比+26.3%。 研报指出，AI相关产品放量加速，Cloud/DC继续为核心增长引擎。2026H1 Cloud/DC收入5.52亿美元，同比+55.8%，收入占比由去年同期15%提升至22%；公司持续聚焦云端网络设施业务，优先开发高速连接器及电缆模组，并持续布局光通讯核心元件技术，深化与龙头芯片厂商合作，预计云端市场仍将是主要增长动力。同期System Products收入6.76亿美元，同比+14.9%，主要受品牌客户经典白款EarPods有线耳机需求增长带动。 传统业务表现分化。2026H1电脑及消费性电子收入3.43亿美元，同比-20.6%，主要受记忆体芯片等上游零件紧缺影响；智能手机收入3.76亿美元，同比+2.9%，主要受品牌客户高端智能手机销量增加带动；汽车业务收入4.31亿美元，同比-6.2%，主要受美国本土电动车市场收缩及主要客户战略调整影响。 公司维持2026年全年增长指引，Cloud/DC收入占比目标为2026年Mid-20%、2027年High-20%、2028年Low-30%。消费电子产品预计全年同降5-15%，系统终端产品全年收入增长预期上调至5-15%，其余业务指引预期不变。 财通证券预计公司2026-2028年实现营业收入57.06/66.17/76.08亿美元，归母净利润2.75/4.31/5.64亿美元，对应PE分别为18/11/9倍，维持“增持”评级。 风险提示：原材料价格波动风险；消费电子需求不及预期风险；大客户产品出货不及预期风险；地缘政治及汇率风险。