【券商聚焦】国联民生维持远东宏信推荐评级 指业绩稳健股息高

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金吾财讯|国联民生证券发布研报指，远东宏信(03360.HK)2026年上半年业绩稳健，实现归母净利润22.22亿元人民币，同比增长2.68%，年化ROE为8.47%，较2025年提升0.77个百分点。业绩增长的核心驱动力来自金融及咨询业务的量价齐升。 报告强调，公司金融业务扩表速度提升且利差显著走扩。生息资产净额同比增长6.67%至2752亿元，其中普惠金融板块成为主要增长引擎，其生息资产净额同比大增60.83%，占集团比重提升至12.76%。在价格端，普惠金融资产高收益率推动集团生息资产收益率逆势上行，同时负债端受益于高成本负债批量到期及宽松货币环境，计息负债成本率较2025年末下降45个基点，共同驱动净利差同比扩张98个基点至5.04%。 产业运营方面，设备运营海外贡献提升，海外地区利润同比增长38.4%，但国内需求偏弱仍造成拖累；医院运营则有所承压。资产质量方面，整体不良率较2025年末下降4个基点至0.99%，但不良生成压力边际抬升。公司持续做实资产质量，整体核销比例达84.01%，生息资产拨备覆盖率维持在227.98%的充足水平。 国联民生证券预计公司2026-2028年归母净利润分别为39、40、42亿元人民币，三年复合增长率为2.20%。该行认为公司业绩稳健且股息较高，公司拟派发中期股息每股0.25港元，分红比例达58%，对应股息率TTM为8.28%，故维持“推荐”评级。报告同时提示了稳增长不及预期、行业竞争加剧及资产质量恶化等风险。