【券商聚焦】国海证券维持零跑汽车增持评级 指交付量创新高

（原标题：【券商聚焦】国海证券维持零跑汽车增持评级 指交付量创新高）

金吾财讯|国海证券发布研报指，零跑汽车(09863.HK)2026年6月交付量达9.3万辆，同比增长94.5%，环比增长14.5%，再创单月交付历史新高。2026年上半年累计交付35.6万辆，同比增长60.8%。 研报关注到公司产品矩阵的持续扩充与升级。6月16日，C系列C10、C11、C16焕新上市，在智驾、座舱、续航等方面进行升级，搭载高通SA8650芯片，并可选配激光雷达。首款旗舰MPV D99于6月25日正式上市，指导价24.98万元-31.98万元，搭载双高通SA8797芯片，算力达1280TOPS。截至6月18日，零跑汽车全球累计交付量已突破150万辆。 全球化布局方面，公司海外销量与市占率逐步提升。截至2026年6月14日，零跑已进入全球40个国家和地区，拥有超2000家销售网点。C10在马来西亚古伦工厂启动本地化组装生产，B10后续也将投产，以丰富东南亚市场产品矩阵。公司亦携全系车型亮相香港车博会并上市Lafa5。 基于公司2025年业绩实现扭亏，国海证券预计零跑汽车2026-2028年实现营业收入1042亿元、1337亿元、1627亿元，同比增速为61%、28%、22%；实现归母净利润31.9亿元、51.4亿元、79.7亿元，同比增速为492%、61%、55%，对应当前股价的PE估值分别为14.3倍、8.9倍、5.7倍。该行看好公司未来发展，维持“增持”评级。