【新股IPO】MERDEKAGOLD-DRS（06228.HK）拟集资最多23.9亿港元，Pani金矿为印尼最大原生金矿，基石投资者认购占发售额49.94%。

（原标题：【新股IPO】MERDEKAGOLD-DRS（06228.HK）拟集资最多23.9亿港元，Pani金矿为印尼最大原生金矿，基石投资者认购占发售额49.94%。）

金吾财讯|根据国投证券（香港）新股研报内容，MERDEKAGOLD-DRS（06228.HK）是一家在印尼证交所上市的黄金开采公司，此次以预托证券（HDR）形式赴港上市。公司以Pani金矿为依托，该矿为印尼最大的原生金矿，拥有700万盎司金金属量。 上市安排方面，研报未披露具体上市日期、发行价及发行数量，仅提及本次全球发售集资最多23.90亿港元。中介机构方面，研报未列明保荐人全称。 公司基本面方面，公司是亚洲顶尖的纯黄金生产商之一。Pani金矿于2026年2月和3月实现首次黄金生产和销售，凭借0.7:1的极低平均剥采比，分两个阶段开发，预计到2030年按产量将跻身亚洲前二大原生金矿之列。 行业前景方面，据招股书引用的CRU资料，黄金制造需求在2021-2024年反弹至8100万至9200万盎司，但中期预计回落至5600万至6900万盎司。黄金投资需求预计于2028年达峰至8100万盎司。金价方面，预测2025年名义价格为3431美元/盎司，到2030年将上涨至5566美元/盎司。 财务状况方面，公司2023-2025年度总收入分别约为13.94亿、17.50亿及1.32亿美元；同期净利分别为-0.0684亿、-0.1270亿及-0.2749亿美元，连续三年录得亏损且2025年营收大幅下滑，目前仍未实现盈利。 资金用途方面，公司不会收取全球发售的任何所得款项净额，全部售股股东将收取全球发售的全部所得款项净额。 基石投资人包括平安资管、嘉能可、托克集团等11名机构，共认购1.52亿美元，占发售预托证券的49.94%。机构考虑到公司尚未盈利、处于早期阶段、不确定性较强及黄金市场情绪不佳等因素，予其“5.3”分，建议谨慎认购。