新股申购 | 光模块供应商海光芯正、肾病疗法生物制药公司礼邦医药-B、场景险龙头白鸽在线3只新股齐招股！_港股频道

（原标题：新股申购 | 光模块供应商海光芯正、肾病疗法生物制药公司礼邦医药-B、场景险龙头白鸽在线3只新股齐招股！）

华盛资讯6月18日讯，今日3只新股齐招股，光模块供应商海光芯正(01191)、肾病疗法生物制药公司礼邦医药-B(09637.HK)、场景险龙头白鸽在线(02672)于6月18日-6月24日招股，预计将于6月29日在港交所上市。

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海光芯正：光模块供应商

发售比例：公司拟全球发售1343.15万股H股，香港公开发售占10%，国际发售占90%，另有15%超额配股权。（机制B）
发售价格：发售价将为每股发售股份114.00港元，每手50股H股，一手入场费5757.48港元
发售日期：6月18日-6月24日
公布中签：6月25日
暗盘时间：6月26日 16:15~18:30
上市日期：6月29日
IPO保荐人：华泰国际

公司简介

该公司是光电互连产品提供商，提供光模块、有源光缆(AOC)(其将光模块及光纤缆线集成为单一组件以实现高速互连)及其他产品。公司的光电互连产品广泛应用于AI数据中心，以支持高速、高密度及高能效的数据传输。公司建立从芯片设计到光模块制造的端到端技术能力，并专注于硅光子(硅光子)技术领域。公司的光模块产品组合涵盖100G、200G、400G及800G传输速率，兼容多种行业标准外型规格。所有400G及以上规格的单模光模块均采用硅光子技术。

根据弗若斯特沙利文的资料，按收入计，公司于2025年在全球光模块供应商中排名第十七，2025年的全球市场份额为0.8%(按收入计)。根据同一来源，按2025年AI光模块收入计，公司在中国光模块供应商中排名全球第八，全球市场份额为1.6%。

公司业绩

于2023年-2025年，该公司分别实现收入约1.75亿元、8.62亿元及12.21亿元，亏损分别约1.09亿元、1789.5万元及1亿元。

期内产生亏损主要由于(i)于2023年取得毛损，原因为公司出售了较高比例的低速产品(包括光模块及AOC)以降低存货水平，而公司的高速产品(包括光模块及 AOC)的生产及销售仍处于爬坡阶段，尚未达至最佳生产规模或成本效益。其后，公司的毛利率自2024年起转正，主要受产量及产能利用率提升所带来的规模经济效益及更高制造效率所驱动及(ii)公司于往绩记录期间产生大量研发开支

自2023年起，公司的研发开支占收入的百分比因研发成果实现而显著下降。公司的研发活动主要集中于下一代高速光互连产品，核心项目包括400G QSFP112光模块、旗舰级800G全系列模块，以及面向下一代计算网络的1.6T前沿光模块的开发和客户取样。上述高速产品已实现商业交付，并形成了独立的高端高速光模块收入板块。该等产品相较于传统低速模块具有更高的毛利率，并持续推动公司的整体收入及盈利能力的增长。

基石投资者

公司已与JSC International Investment Fund SPC(为及代表Jingxin SP)、双赢科技、金山云网络、UBS AM Singapore、Perseverance Asset Management及易方达订立基石投资协议，基石投资者已同意认购约7.634亿港元的发售股份。

募资用途

假设超额配股权未获行使且发售价为每股发售股份114港元，全球发售净筹约14.15亿港元。

约53.4%预期用于扩充公司光模块及其他光电互联产品的产能，并提升公司各产品线的自动化水平;
约35.0%预期用于未来三年内持续投资新产品及技术的研发;
约1.5%预期用于未来三年内的业务推广及市场拓展措施;
及约10.0%预期用于营运资金及一般企业用途。

更多阅读：海光芯正招股书

礼邦医药-B：肾病疗法生物制药公司

发售比例：公司拟全球发售5675.54万股H股，中国香港发售567.56万股H股，国际发售5107.98万股H股（机制B）
发售价格：发售价将为每股发售股份22.60港元，H股的每手买卖单位将为100股，一手入场费2282.79港元
发售日期：6月18日-6月24日
公布中签：6月25日
暗盘时间：6月26日 16:15~18:30
上市日期：6月29日
IPO保荐人：Jefferies、BofA Securities及HTSC

公司简介

公司成立于2018年，是一家提供肾病疗法的生物制药公司。截至最后实际可行日期，公司的临床及临床前产品组合由一款核心产品AP301及六款其他候选产品组成，其中包括：一款临床后期候选产品(AP306)、一款临床前期候选药物(AP303)，以及四款临床前候选药物(AP308、AP304、AP305与AP307)。

公司的单一核心产品AP301(于2021年自Vidasym取得全部全球权利)被中国列为一类新药。AP301是一款用于治疗高磷血症的磷结合剂。高磷血症是在接受透析的CKD患者中CKD最常见的并发症之一，存在大量未被满足的医疗需求。AP301已完成中国III期注册临床试验，预计于近期提交新药申请(“NDA”)，目前正在美国和中国开展全球III期关键多中心临床试验(“MRCT”)。

公司业绩

2024 年及 2025 年，公司实现收入分别为人民币 650 万元、人民币 3,060 万元。于业绩记录期内，公司全部收入均来源于美信罗产品销售，该产品销售收入保持稳步增长。毛利为收入扣除销售成本后的余额。2024 年、2025 年公司毛利分别为人民币 240 万元、人民币 1,340 万元。 2024 年及 2025 年，公司毛利率分别为 36.6%、44.0%。业绩记录期内毛利率提升，主要系产品销量提升后，商业化授权相关无形资产单位摊销额有所下降所致。

基石投资者

公司已订立基石投资协议，据此，基石投资者已同意在若干条件的规限下，按发售价认购或促使其指定实体(包括经中国相关监管机构批准的合格境内机构投资者(“QDII”))认购总额为8150万美元(或约6.386亿港元)可购买的相关数量发售股份。

按发售价每股H股22.60港元(即指示性发售价范围的中位数)计算，基石投资者将予认购的发售股份总数将为2825.49万股发售股份。基石投资者包括GIC、Loomis Sayles、RTW基金、Symbiosis、腾讯(00700.HK)、Cormorant、DAMSIMF、广发基金、汇添富香港、易方达基金、LVC。

募资用途

按发售价每股H股22.6港元计算，并假设超额配股权未获行使，公司全球发售所得款项净额总额将约为11.808亿港元。

公司拟将有关全球发售所得款项净额用于以下用途，惟须根据公司不断变化的业务需求及瞬息万变的市况作出变更：

(i)约71.0%将用于公司候选产品的持续及计划临床开发及监管事务，其中约34.0%将用于AP301；约37.0%将用于其他候选产品(包括AP306、AP303及AP308)；
(ii)约7.0%将用于推进公司候选产品(包括AP304、AP305及AP307)的临床前开发；
(iii)约12.0%将用于升级生产能力以及于公司的候选药物获准销售后将其商业化；及(iv)约10.0%将用作公司的营运资金及其他一般公司用途。

更多阅读：礼邦医药-B招股书

白鸽在线：保险科技公司场景险龙头

发售比例：公司拟全球发售3334.44万股H股，香港公开发售占10%，国际发售占90%，另有15%超额配股权。（机制B）
发售价格：每股发售价15.6-20.28港元，每手买卖单位200股H股，一手入场费4096.91港元
发售日期：6月18日-6月24日
公布中签：6月25日
暗盘时间：6月26日 16:15~18:30
上市日期：6月29日
IPO保荐人：民银资本、中银国际

公司简介

该公司是一家保险科技公司，主要从事为场景合作伙伴及保险公司提供科技赋能的保险中介服务。公司主要利用场景险作为工具，通过提供保险交易服务、精准营销及数字化解决方案以及第三方管理服务(TPA服务)获得收入。在公司的保险交易服务业务分部下，核心业务是向最终被保险人分销场景险产品。按2025年总保费计，公司在中国互联网保险中介中位列第十二、在中国场景互联网保险中介中位列第五及在中国第三方场景互联网保险中介中位列第一，中国市场份额为3.1%。

公司业绩

财务数据方面，于2023年-2025年，该公司分别实现收入约6.6亿元，9.14亿元及12.27亿元，毛利分别为5205万元、8321.7万元及1.03亿元，亏损分别为1718万元、2771.2万元及4666.9万元。亏损主要是由于上市开支、销售及分销开支以及研发开支增加，部分被整体毛利的增加所抵销。

基石投资者

公司已与GLY New Mobility 2. LP、柯家琪先生订立基石投资协议，基石投资者已同意认购合共约2000万港元发售股份。

募资用途

假设发售价为每股股份17.94港元且超额配股权未获行使，全球发售净筹约5.41亿港元。

约44.4%将用于投资解决方案及服务的研发、招募及留住相关研发人才以及改善基础设施;
约20.0%将用于寻求同行业或上游及╱或下游生态合作伙伴的目标公司的收购及投资机会，以进一步加快业务发展及加强我们的竞争力;
约15.6%将用于扩张中国及海外销售网络分公司;
约10.0%加上自有资金约8380万港元，将用于建立研发中心及配有智能展厅的办公楼宇;
及约10.0%将用作一般营运资金及一般企业用途，以支持日常业务营运及增长。

更多阅读：白鸽在线招股书

IPO小知识

根据去年8月4日生效的港股IPO新规，港交所对回拨机制进行了调整，引入“双轨制”。发行人可选择机制A或机制B作为首次公开招股发售的分配机制。

机制A:分配至公开认购部分的初始比例为5%，最高回拨比例35%。
机制B：发行人事先选定一个分配至公开认购部分的比例(10%-60%)，无回拨机制。

机制B的不强制回拨意味着机构投资者将获得更多份额，中金公司董事总经理施琦表示：此举有效缓解后市沽压，有利于IPO合理定价及后市表现，同时稀缺性也激发了散户投资者认购热情。

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风险提示: 投资涉及风险，证券价格可升亦可跌，更可变得毫无价值。投资未必一定能够赚取利润，反而可能会招致损失。过往业绩并不代表将来的表现。在作出任何投资决定之前，投资者须评估本身的财政状况、投资目标、经验、承受风险的能力及了解有关产品之性质及风险。个别投资产品的性质及风险详情，请细阅相关销售文件，以了解更多资料。倘有任何疑问，应征询独立的专业意见。