【券商聚焦】国元国际维持核心推荐逻辑，调入舜宇光学等多只个股

（原标题：【券商聚焦】国元国际维持核心推荐逻辑，调入舜宇光学等多只个股）

金吾财讯|国元国际发布研报指，该行最新调入舜宇光学科技、联想控股、天利控股集团、时代电气、XL二南方海力士(ETF)、XL二南三星(ETF)、浪潮数字企业、H&H国际控股、首钢资源等多只个股，并维持对前期已入选公司的核心推荐逻辑。 科技硬件板块：比亚迪股份(01211.HK)发布4nm璇玑架构车规级智驾芯片，并为天神之眼客户辅助驾驶功能兜底，竞争力进一步提升；舜宇光学科技(02382.HK)受益北美大客户收入有望快速提高，并在车载和OpenAI等新领域持续推进；联想控股(03396.HK)作为全球PC龙头迎来AI PC时代，AI服务器业务全球前三有望持续快速增长；时代电气(03898.HK)是碳化硅和IGBT等电气器件龙头，MCU和功率半导体国际大厂涨价，公司有望受益。MLCC行业出现近三年来最明确的价格反转信号，国际厂商村田、太阳诱电先后涨价，天利控股集团(00117.HK)主要从事陶瓷电容器业务有望受益。 AI与半导体方向：浪潮数字企业(00596.HK)获选为国家智能体互联协议首批国家级试点单位，在19个应用场景加快智能体标准化部署，估值叙事逻辑发生较大改变；金山云(03896.HK)受益小米金山加大AI投入及非小米客户AI需求旺盛，行业进入新一轮扩容周期。SK海力士和三星电子分别是全球HBM龙头，2026至2028年净利润有望保持快速增长，对应的ETF产品XL二南方海力士(07709.HK)和XL二南三星(07747.HK)值得关注。 互联网与数字内容：阿里巴巴-W(09988.HK)云业务持续提升市场份额，依托全栈AI一体化布局向全球领先AI基础设施重构，Agent智能体成为企业AI落地关键抓手；阅文集团(00772.HK)主业稳健，漫剧业务快速起量，IP全产业链开发成为核心增量引擎。 消费与周期：重庆机电(02722.HK)AI建设推动合资公司重庆康明斯Q60发动机出货量翻倍，联营公司日立新能源订单饱满，主业轻装上阵后制定十五五收入目标再造一个重庆机电；哈尔滨电气(01133.HK)作为发电设备龙头在手订单充沛，煤电、水电、核电市场均具优势；H&H国际控股(01112.HK)Swisse受益抖音及跨境电商，婴配粉业务触底反弹，宠物业务持续增长，加速化债增厚利润；优然牧业(09858.HK)原奶价格低位企稳、牛肉价格高位震荡，行业周期反转将至，利润修复弹性大；中国东方教育(00667.HK)就业市场结构分化驱动职教需求，新兴专业美业、宠物等贡献增长动能。 资源与能源：首钢资源(00639.HK)受益安监升级收缩焦煤供给、价格中枢上行，公司现金流充裕保持高派息，期待新矿获得采矿许可；新奥能源(02688.HK)泛能及智家业务毛利占比提升，私有化重组带来价值重估空间；紫金黄金国际(02259.HK)是全球央行增持黄金及地缘政治变化推动金价上涨，一季度业绩延续强势增长，快速扩张期储量有望进一步提升。 医药生物：和誉-B(02256.HK)与默克签署许可协议总金额达6.055亿美元，依帕戈替尼治疗肝癌开始注册性临床试验；基石药业-B(02616.HK)核心品种CS2009三特异性抗体具备同类首创/同类最佳潜力，正在进行全球多中心II期临床。 消费制造：布鲁可(00325.HK)2026年围绕积木人与积木车两大核心品类推出新品和IP合作款，全球化战略下预计延续高速增长，当前估值回落至安全区间。