【券商聚焦】国泰海通证券维持耐世特(01316)“增持”评级 指线控转向顺利投产

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金吾财讯|国泰海通证券发布研报指，耐世特(01316.HK)线控转向顺利投产，客户拓展多点突破，维持“增持”评级，目标价9.68港元。 2026年一季度经营更新显示，公司新投产12个项目全部位于亚太区，包括首个线控转向项目，投产车型涵盖理想L9 Livis、极氪8X、大众与众08、零跑D19、宝骏华镜S及比亚迪Racco。其中11个为全新项目。一季度新获订单16亿美元，包括与北美客户达成多项重要REPS业务扩展，与一家新的中国整车厂在REPS、后轮转向、CEPS及管柱业务实现强劲订单增长，并在现有中国整车厂实现CEPS业务突破。公司预计年内将新增更多线控转向订单，并实现首个EMB项目定点。 展望2026年，耐世特将持续与整车厂就关税补偿、北美电动车补偿及地缘政治相关成本缓解等事项积极沟通。截至一季度经营更新发布，公司已具备线控底盘多个产品量产能力，包括线控转向、后轮转向、EMB。研报认为，长期来看公司背靠中国市场，技术研发持续迭代，有望反向输出欧美市场，最终形成全球转向市场份额的跃升。 财务预测方面，国泰海通证券给予公司2026-2028年EPS预测分别为0.07/0.08/0.11美元，参考可比公司给予2026年19倍PE，目标价9.68港元（按1美元=7.8港元换算）。风险提示包括新能源车销量不及预期、原材料价格大幅上涨、关税负面影响。