【券商聚焦】国投证券维持TCL电子(01070)买入评级 指电视出海前景广阔

（原标题：【券商聚焦】国投证券维持TCL电子(01070)买入评级 指电视出海前景广阔）

金吾财讯|国投证券发布研报指，TCL电子(01070.HK)2026年第一季度业绩表现亮眼，电视业务出海前景广阔，光伏业务、全品类营销等创新业务有望贡献成长新动力。公司2026Q1实现收入292.3亿港元，同比增长15.3%；归母净利润3.6亿港元，同比增长123.6%。 业务方面，海外电视业务增长强劲，Q1海外电视收入同比增长23.2%，产品结构升级成效显著，Mini LED电视出货量占比达14.2%，同比提升8.2个百分点。国内电视收入恢复稳健增长，Q1同比增长3.9%。中小尺寸显示业务聚焦重点市场，深耕欧洲、北美一线运营商渠道，Q1收入同比增长26.3%。互联网业务深化与Google、Roku、Netflix等头部平台合作，TCL Channel内容丰富度及商业变现效率提升，Q1收入同比增长13.2%。 盈利能力持续提升，Q1毛利率同比提升1.5个百分点，主要由于大尺寸显示业务毛利率同比提升3.0个百分点，以及高毛利率的海外互联网业务收入占比提升带动互联网业务毛利率同比提升10.6个百分点。归母净利率同比提升0.6个百分点，净利率提升幅度小于毛利率主要因其他收入及收益占总收入比例同比下降0.8个百分点。 投资建议方面，国投证券预计公司2026~2028年EPS分别为1.18/1.40/1.66港元，给予2026年16倍市盈率估值，6个月目标价18.96港元，维持买入-A投资评级。