【券商聚焦】华泰证券：受益AI的资本开支发展，工控、机床等顺周期领域有望迎量价齐升

（原标题：【券商聚焦】华泰证券：受益AI的资本开支发展，工控、机床等顺周期领域有望迎量价齐升）

金吾财讯 | 华泰证券表示，26Q1我国宏观指标稳健向好，出口总值累计同比+14.7%、规模以上制造业企业营收/利润总额同比+5.8%/+19.1%。盈利修复背景下，企业补库意愿增强，制造业企业产成品库存增速逐步回暖，26Q1同比+5.3%。受益于AI带动的光模块/PCB/3C/半导体设备等领域需求提升，以及芯片、大宗等上游涨价，机床、工控等行业出现短期供不应求现象，产品量价齐升，该机构认为本轮周期类似于2020-2023年顺周期面临的新能源需求提升，叠加供应链短缺带动的国产替代，全面看好顺周期领域机床、工控等行业景气度向上。

该机构指，在工控领域，受AI发展带来的上游芯片、PCB等产品供应紧张等因素影响，以及铜、铝、塑料等大宗产品涨价因素影响，工控产品原材料供应紧张，内外资龙头企业启动涨价。涨价提高了终端客户和经销商对于后续提货交期拉长的预期，进一步刺激下游客户下单，从而加剧供不应求局面。由于外资涨价刚性较内资更强，推动国内客户加速国产替代趋势。在机床领域，由于前期行业低谷期加速出清，订单向头部集中，叠加欧美系厂商收缩，日系厂商数控系统等供给偏紧，五轴机床及高端数控系统替代速度加快。该机构认为当前状态类似于2020-2023年，彼时光伏、锂电、新能源车等拉动需求增长，叠加芯片短缺带来的外资供应链危机，和国内供应链完善，推动顺周期整体复苏，本轮AI刺激下，国内工控及机床等行业有望再次迎来快速增长期。