【券商聚焦】交银国际指降息窗口后移，看好吉利汽车前景

（原标题：【券商聚焦】交银国际指降息窗口后移，看好吉利汽车前景）

金吾财讯|交银国际发布研报指，前一交易日港股市场主要指数收跌，恒生指数(HSI.HK)跌1.63%报25,501点，恒生国企指数(HSCEI.HK)跌1.58%报8,696点。全球市场方面，美股道指跌0.44%，标普500指数跌0.27%，纳指跌0.28%。宏观层面，美联储3月FOMC会议如期维持利率在3.5%-3.75%区间不变，会议基调明显偏鹰，传递出“不降息直至通胀改善”的信号。当前核心制约因素包括中东地缘局势推高国际原油价格至100美元/桶以上，以及关税与能源冲击叠加侵蚀去通胀叙事。报告认为降息窗口已后移至2026年下半年，开启前提需地缘局势明朗化且油价冲击影响消退，以及核心通胀重新呈现下行趋势。若条件在今年三季度满足，基准情景预计美联储将在9月前后降息25个基点；但若中东冲突升级致油价突破120美元/桶且核心通胀持续超预期，全年不降息概率将上升。 报告提及汽车行业，并覆盖个股吉利汽车(00175.HK)。该行指出，吉利2025年业绩强劲，销量、收入和核心利润均创历史新高，第四季度毛利率继续提升，显示高端化和规模效应兑现。看好其2026年新车周期、出海加速和整合协同带来的持续改善，因此上调2026-2027年每股盈利预测9%和17%，维持“买入”评级，目标价24.21港元。