【券商聚焦】广发证券予鹰普精密(01286)“买入”评级 指其深度绑定AI算力缺电需求

（原标题：【券商聚焦】广发证券予鹰普精密(01286)“买入”评级 指其深度绑定AI算力缺电需求）

金吾财讯|广发证券发布研报指，鹰普精密（01286.HK）的核心投资逻辑在于其深度绑定美国AI算力缺电催生的数据中心自备电力需求，主要业务板块将因此迎来结构性高增长。公司2025年业绩创历史新高，实现营收50.96亿港元，同比增长8.7%；归母净利润7.26亿港元，同比增长12.7%。 研报分析指出，美国AI数据中心电力需求呈非线性高增，传统电网难以满足，催生了燃气轮机与柴油发电机作为自备电力的刚性需求。公司的砂型铸件业务与大马力发动机赛道深度绑定，已切入卡特彼勒、康明斯等全球龙头供应链。受益于下游需求爆发，该板块营收从2020年的2.74亿港元增长至2025年的11.26亿港元，预计2026-2029年将持续高速增长，营收规模有望超越熔模铸件，成为公司第一大业务。 此外，公司具备向燃气轮机领域延伸布局的潜力。目前公司已实现燃气轮机相关燃油喷射系统零部件的供应，技术层面具备向叶片、高温合金等核心部件延伸的能力，未来有望构建燃气轮机、航空发动机“两机”产业链布局，打开新的增长空间。 财务预测方面，广发证券预计公司2026-2028年营收将分别达到58.37亿港元、66.91亿港元和75.64亿港元；归母净利润分别为8.63亿港元、10.11亿港元和11.80亿港元。参考可比公司估值，给予公司2026年25倍PE估值，对应合理价值为11.43港元/股，评级为“买入”。