【券商聚焦】国元证券：信义能源(3868.HK)维持持有评级，目标价1.54港元_港股频道

（原标题：【券商聚焦】国元证券：信义能源(3868.HK)维持持有评级，目标价1.54港元）

金吾财讯|国元证券发布研报指，信义能源(3868.HK)2025年全年盈利10.1亿元，同比增长27.6%，主要受益于利息支出减少及税务优化。公司派息稳定，全年股息6.5港仙，派息率约49%。行业方面，国内光伏电站收购暂缓，公司转向海外布局，马来西亚100MW项目已开工，预计2026年并网。利率持续下行，公司实际利率降至2.53%，财务稳健，净负债率47.9%。个股观点：目标价1.54港元，对应2026年11倍PE，较现价1.30港元有18%上涨空间，维持“持有”评级。风险包括电价下行、限电率上升及REITs进展不及预期。

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