【券商聚焦】中信建投证券首予汇聚科技(01729)“买入”评级 指公司三线业务齐头并进

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金吾财讯|中信建投证券发布研报指，汇聚科技(01729.HK)是全球定制电线互连方案龙头，受益于AI算力、汽车电动化及医疗设备升级三大趋势，首次覆盖给予“买入”评级，目标价未提及。 核心逻辑： 1. 数通业务：深度绑定谷歌等海外云厂商，MPO连接器受益800G/1.6T光模块升级，2025H1数据中心收入占比达55%。服务器业务以JDM模式切入AI服务器，2025H1营收同比增318%。 2. 汽车业务：通过收购Leoni汽车线缆49%股权布局高端市场，Leoni已覆盖80%全球汽车品牌，2024Q1实现扭亏，未来将获立讯精密供应链协同。 3. 医疗业务：2024年营收同比增217%至8.2亿港元，通过投资日本Cosmic M.E.和英国Valkyrie实现整机设备升级。 财务预测： 预计2025-2027年归母净利润为7.4亿/13.2亿/17.4亿港元，对应PE为41.1/22.9/17.5倍。2025H1公司营收48.5亿港元（+82.1%），净利润增速47.1%。 风险提示：下游需求波动、原材料价格风险、汇率波动及并购整合风险。