【券商聚焦】国信证券指港股策略指数分化，防御型与动量策略各具优势

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金吾财讯|国信证券发布研报指，前一交易日港股市场呈现结构性分化，恒生指数收涨0.8%，恒生科技指数(HSTECH.HK)下跌1.2%。中证香港300稳定指数表现突出，年内夏普比率达0.25，显著优于宽基指数。 报告显示，防御型策略指数在震荡市中优势明显，中证香港300稳定指数通过配置腾讯(00700.HK)、友邦保险(01299.HK)等龙头股，实现年化波动率较母指数低15%。进攻型策略方面，中证香港200动量指数在趋势行情中弹性显著，近三月洛阳钼业(03993.HK)等成分股涨幅超30%。 行业配置呈现明显分化，价值指数超配金融板块（权重58%），成长指数则侧重科技与消费（合计权重65%）。流动性数据显示，中证香港100等风险贡献指数日均成交额达1300亿元，成为资金配置热门选择。 报告建议，中长期配置可关注中证香港300稳定指数，短期交易可把握中证香港200动量指数的趋势机会。风险提示包括策略失效及行业集中度风险等。