【券商聚焦】兴业证券维持新东方-S(09901)“增持”评级指业务协同整合盈利能力提升_港股频道

（原标题：【券商聚焦】兴业证券维持新东方-S(09901)“增持”评级指业务协同整合盈利能力提升）

金吾财讯|兴业证券发布研报指，新东方-S(09901.HK)FY2026Q2净营收11.91亿美元，同比增长14.7%，Non-GAAP归母净利润7290.8万美元，同比增长68.6%，业绩超预期。公司通过业务协同整合实施降本增效，Non-GAAP经营利润率同比提升4.7个百分点至7.5%。报告显示，公司教育新业务营收同比增长21.6%，智能学习系统覆盖60个城市。截至季末现金储备达53.28亿美元，已回购160万股ADS总额8630万美元，并派发每股ADS0.6美元股息。公司上调FY2026全年营收指引至52.923-54.883亿美元（原为5-10%增长），同比增长8%-12%。兴业证券预计公司FY2026/2027年Non-GAAP归母净利润分别为6.46/7.54亿美元，维持"增持"评级。主要风险为民办教育政策变动及新业务开展不及预期。

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