【券商聚焦】华泰研究维持先声药业(2096.HK)“买入”评级 目标价19.82港元

（原标题：【券商聚焦】华泰研究维持先声药业(2096.HK)“买入”评级 目标价19.82港元）

金吾财讯|华泰研究发布研报指，先声药业(2096.HK)核心产品SIM0500获得艾伯维4000万美元里程碑付款，该BCMA/GPRC5D/CD3三抗TCE已获FDA快速通道认定，预计年内读出I期临床数据并实现概念验证。公司创新研发体系与平台技术能力持续获得验证，已达成多项10亿美元级海外授权合作。 报告指出，SIM0500在临床前研究中显示出显著优于双抗TCE的抗肿瘤活性，同靶点组合竞品中全球进度领先。此外，公司ADC平台产品SIM0505处于全球I期临床，进度位列全球第三；自免领域产品SIM070已授权勃林格殷格翰，SIM0278国内特应性皮炎II期已启动。 财务方面，华泰研究维持公司2025-2027年调整后净利润预测为11.8/14.0/15.2亿元人民币（CAGR 14%），对应EPS为0.45/0.54/0.59元。采用PE估值法，维持2026年33倍PE（与可比公司一致），目标价19.82港元，维持"买入"评级。主要风险包括新药推广不及预期及管线开发延缓。