【券商聚焦】信达国际：中国中免(1880.HK)海南封关政策及旅游复苏将推动重估_港股频道

（原标题：【券商聚焦】信达国际：中国中免(1880.HK)海南封关政策及旅游复苏将推动重估）

金吾财讯|信达国际发布研报指，中国中免(1880.HK)受益于海南封关政策优化及旅游复苏，盈利增速有望提升。报告给予"买入"评级，目标价110港元。报告指出，海南自由贸易港全岛封关运作后，免税优惠对象扩大至所有离境旅客，消费客群显著拓宽。封关首月离岛免税购物金额达48.6亿元人民币，按年增长46.8%。公司第三季收入跌幅收窄至0.4%，优于海南全岛表现，预计第四季旅游旺季将推动收入重拾增长。公司近期斥资30亿元收购DFS港澳业务，并引入LVMH为股东，有助于扩展大中华区门店网络及增强奢侈品供应优势。奢侈品市场初现回暖信号，LVMH亚洲销售已恢复正增长。市场预期公司2025-2027年收入及纯利年均复合增长率分别为12%及26%。若海南政策进一步优化及旅游复苏超预期，公司估值有望获得重估。当前股价相当于2026年预测市盈率约35倍。