（原标题：【券商聚焦】海通国际指美国失业率回落，1月降息门槛仍高）
金吾财讯|海通国际发布研报指，12月美国失业率超预期回落至4.4%，中断了持续回升势头，但新增就业仍呈放缓趋势。报告认为，在已连续三次降息且失业率未进一步走高的情况下，美联储1月仍有暂停降息的空间。 报告显示，12月美国非农新增就业5万人，不及市场预期的6.5万人，且10月与11月数据共计下修7.6万人。从行业结构看，商品生产行业新增就业疲弱，服务生产行业新增就业仍主要集中在教育、医疗保健、休闲酒店业。 CME数据显示，非农数据公布后，市场预期1月降息的概率仅为5%。2026年市场仍预期美联储将降息两次，但降息时点推后至6月与9月。报告提示风险称，特朗普政治施压升级可能进一步危害美联储独立性。
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