【新股IPO】国元国际：量化派(02685)收入高速增长 羊小咩收入占比逾9成 建议谨慎申购

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金吾财讯 | 国元国际发布量化派(02685)IPO申购指南。公司是一家中国在线市场营运商。公司的消费电商平台羊小咩自2020年11月起涵盖各式零售商品，并透过在线购买将该等消费品与公司用户进行匹配。公司同时经营汽车零售O2O平台消费地图，该平台主要帮助汽车零售商吸引在线流量，使其能够在当地实体店线下购车。公司亦协助业务伙伴在公司的在线市场及线下实体媒体投放广告。公司目前将羊小咩定位为主要在线市场，并引导及分配较多的资源用于其继续扩张。截至2024年12月31日止年度及截至2025年5月31日止五个月，来自羊小咩的收入分别占集团总收入约93.2%及98.1%。

于往绩记录期间，公司的收入高速增长。公司的收入由2022年的4.8亿元增加至2024年9.9亿元，2022年至2024年CAGR为44.3%。经调整亏损净额由2022年30万元增加至2024年盈利1.5亿元，主要是公司在运营羊小咩方面，帮助市场供货商有效匹配目标终端客户。

该机构表示，假设超额配股权未获行使，公司上市后市值约50亿港元，招股价对应2024年利润PE约30.0X，估值合理，建议谨慎申购。