美团(03690)午后拉高逾5% 机构指其在高客单价优质外卖订单行业领先地位稳固_港股频道

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金吾财讯 | 美团(03690)午后短线拉升，暂报101.2港元，涨幅5.31%，成交额78.59亿港元。

招银国际研报指，对于3Q25，该机构预计美团将实现营收978亿元人民币，与彭博一致预期持平，同比增长4.6%；调整后净亏损预计为166亿元人民币，较市场一致预期的126亿元人民币更多，主要因外卖业务面临激烈的行业竞争。

该机构认为3Q25外卖业务新增投资对营业利润的影响或已见顶，但竞争环境的改善节奏仍值得关注。尽管该机构仍看好行业竞争终将回归理性，且美团在高客单价优质外卖订单（如正餐类订单）的行业领先地位稳固，但短期来看，盈利增速恢复的确定性和能见度较低。由于行业短期竞争较此前预期更为激烈，该机构将基于现金流折现模型的目标价从164.0港元下调至154.4港元，维持“买入”评级。