【券商聚焦】交银国际：看好四季度销量冲刺提振车市表现

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金吾财讯 | 交银国际表示，得益于厂家优惠政策陆续推出(年款增配、调整车主权益等)，叠加以旧换新政策，9月全国乘用车市场零售224.1万辆，同/环比+6.3%/+11%；2025年1-9月乘用车零售累计1,700.5万辆，同比+9.2%。自主品牌表现优于行业。今年来，新能源乘用车延续增势，2025年1-9月新能源车渗透率达52%；其中，9月新能源车零售销量129.6万辆(同/环比+15.5%/+16.2%)，新能源渗透率57.8%，同/环比+5.0ppts/+2.6ppts，达年内新高。

该机构指2026年新能源购置税减免政策调整(从全免到减半)有望刺激消费者在年底前集中购车，叠加“金九银十”旺季和年末车企冲量，该机构看好四季度车市销售表现；但四季度销量冲刺后车市将进入消费淡季，叠加购置税减免政策调整，建议投资者保持审慎，密切关注板块股价表现波动。

该机构建议关注：小鹏汽车(09868/XPEV US/买入)全新P7/增程车型陆续上市，带动销量和毛利率提升；吉利汽车(00175/买入)私有化极氪后推动内部资源整合；赛力斯(601127 CH/买入)问界系列进一步拓展高端市场并提升盈利水平。