【券商聚焦】群益证券予零跑汽车(09863)“买进”建议 指新品上市将助力公司拓宽市场空间

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金吾财讯 | 群益证券研报指出，9月19日，零跑汽车(09863)官宣零跑D19，该车定位豪华旗舰全尺寸SUV，售价预计在25-30万，是零跑首款20万元以上的车型。根据现有信息，D19将提供增程和纯电两个版本，搭载高通最新的骁龙8797芯片。官方透露该车将对标50万元以上车型，首搭多项新技术。该车将在10月16日零跑旗舰技术平台发布会亮相，预计明年一季度上市。考虑到D19的外观造型和零跑一贯的定价策略，预计D19将是全尺寸SUV市场有力的竞争者。D19上市将助力品牌向上开拓20-30万市场，公司产品均价有望进一步提升。此外，在9月8日，公司在慕尼黑车展展出了零跑Lafa5，该车为纯电两厢车，定位更加年轻运动。该车已经开启盲订，预计售价在10-15万元，将于Q4国内上市交付，2026年推向海外。继C10和T03后，B10也在慕尼黑车展上正式开启海外上市。借助Stellantis的销售网络，零跑已经在30多个国家和地区布局业务，1-8月海外交付超3万台，占总销量的9.4%。

该机构指，1-8月，公司累计销售汽车32.88万辆，YOY+136%，其中8月销量为57066辆，MOM+13.8%，YOY+88.3%，月销再创新高，公司已经连续6个月位居国产新势力销量首位；公司多款车型销量上万，体现了市场认可度。根据9月公开数据，前三周公司终端销量分别为1.08万、1.3万和1.6万，该机构认为公司9月销量有望继续上升。渠道方面，截止9月8日，公司在全国已有843家销售门店和134家服务中心。随着新车投放和渠道拓展，公司2026年销量目标为100万辆，较2025年目标增长54%-72%。

该机构表示，公司目前销量稳步上升，未来新品上市将助力公司进一步拓宽市场空间。该机构表示，预计公司2025/2026/2027年净利润将分别达8.95/40.95/56.62亿元，EPS分别为0.67/3.06/4.24元。当前股价对应2026/2027年P/E为19/13.7倍，建议“买进”。