【券商聚焦】华鑫证券维持珍酒李渡(06979)“买入”评级 指高质价比有望构筑珍酒第三增长曲线

（原标题：【券商聚焦】华鑫证券维持珍酒李渡(06979)“买入”评级 指高质价比有望构筑珍酒第三增长曲线）

金吾财讯 | 华鑫证券研报指，珍酒李渡(06979)发布2025年半年度业绩公告。2025H1 总营收 24.97 亿元（同减 40%），净利润 5.75 亿元（同减24%）。

分品牌看，2025H1 公司珍酒收入同减 45%至 14.92 亿元，主要系白酒消费不振，公司为维持健康渠道库存水平严控销售节奏所致；李渡收入同减 9%至 6.11 亿元，主要系公司聚焦次高端与中端价格带产品、利用婚宴及毕业庆功宴等关键消费场景部分抵消白酒消费压力所致；湘窖收入同减 39%至2.77 亿元，主要系龙匠与浓香系列销售承压所致；开口笑同减 64%至 0.81 亿元，主要系二季度湖南省本地餐饮疲软，叠加中端及以下品牌竞争加剧所致。上半年公司推出全新旗舰产品“大珍”，定位协同珍 15、珍 30 系列，高质价比有望构筑珍酒第三增长曲线。

该机构指，公司坚持强化品牌布局，推出多款差异化战略单品，覆盖价格带进一步拓展，并聚焦长期健康发展，持续推动渠道革新。根据2025年半年度业绩公告，该机构调整公司2025-2027年EPS分别为0.35/0.41/0.48（前值为0.48/0.53/0.60）元，当前股价对应PE分别为26/22/19倍，维持“买入”投资评级。