长城证券：神州控股(00861)业绩拐点已现，给予买入评级

（原标题：长城证券：神州控股(00861)业绩拐点已现，给予买入评级）

2025年9月2日，长城证券发布针对神州控股（00861）的最新研究报告，指出公司在2025年上半年实现新签合同额同比翻倍增长，叠加业绩扭亏为盈、技术落地加速等多重利好，明确判断其“业绩拐点已现”，并给予“买入”评级。认为公司业绩拐点已现，看好公司未来长期发展，预测公司 2025-2027 年实现营收 184 亿元、207 亿元、227 亿元；归母净利润2.31亿元、4.42 亿元、5.11 亿元；EPS 0.14、0.26、0.31；PE 23X、12X、11X。

核心财务指标改善显著，业绩拐点获双重验证

报告显示，神州控股2025年上半年营业收入达78.65亿元，同比增长12%；毛利10.33亿元，同比增长8%；归母净利润1521万元，成功实现扭亏为盈，盈利能力显著修复。从全年来看，机构预测2025年营收将达184亿，归母净利润可达2.31亿。

新签合同成为当期增长亮点。上半年公司新签订单额达94.76亿元，同比增长98%，在手未完成合同额104.41亿元，同比增长27%，充足的订单储备为未来收入增长奠定坚实基础。

长城证券分析师从三方面分析了神州控股的发展情况：

智慧供应链场景：公司基于“AI for Process”理念，率先落地“数据-决策-应用”全栈解决方案，实现供应链全流程数字化升级，基于KingKoo智链物流垂类大模型解决通用模型的“幻觉”问题，智能体组件在运营、决策、客户服务场景落地见效，助力客户降本增效。

酒店新场景：公司与万达酒店、云迹科技达成战略合作，签约超300家高端酒店数字化服务项目，形成连锁酒店智能化服务标杆，海外业务同步推进，有望复制国内成功经验。

数据智能引擎技术壁垒：公司以“燕云Infinity”平台为核心，整合AI Infra、AI-ready Data及Agentic AI三大能力，打造行业端到端数据智能应用，输出从数据治理到决策优化的完整解决方案，技术闭环进一步夯实竞争壁垒。

据悉，神州控股为美团、阿里巴巴等互联网头部厂商及上海仪电、龙岩烟草等央国企客户提供定制化数字化服务，并表附属公司神州信息积极布局稳定币等消息也成为近期市场追捧的热点。

近期，国务院发布《关于深入实施“人工智能+”行动的意见》对神州控股等AI类企业形成极大利好，随着技术落地加速转化为订单增长，叠加行业数字化转型持续深化，神州控股将从“投入期”转入“收获期”，并进入高速发展通道。